उम्मीद से पहले नीति के सख्त होने की चिंता के बीच निफ्टी नकारात्मक चीनी संकेतों पर लड़खड़ाया

भारत का बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स निफ्टी 50 (NSEI) गुरुवार को 15080.75 के आसपास बंद हुआ, जो बाजार के बुलबुले को रोकने के लिए शुरुआती तंगी की चिंता के बीच चीन से नकारात्मक संकेतों पर लगभग -1.08% तक गिर गया; {[20|नैस्डैक}} की तरह, चीनी टेक स्टॉक भी उच्च बांड पैदावार / जोखिम-मुक्त रिटर्न पर ठोकर खा रहे हैं।

हालांकि मंगलवार के मिन्स्की मोमेंट के क्रैश के बाद चीनी शेयर बाजार में बुधवार को गिरावट आई (पश्चिमी / वैश्विक बाजार बुलबुले के बारे में सीबीआईआरसी चेतावनी, जो जल्दी या बाद में फट सकती है), इसने फिर से एशियाई गुरुवार की शुरुआत को डाउ के रात भर के लिए 33.3% की गिरावट के साथ -3.00% से अधिक कर दिया। इसके बाद, डॉव फ्यूचर के रूप में अच्छी तरह से निफ्टी फ्यूचर भी गिर गया, लेकिन कुछ हद तक चीन बंद होने के बाद और यूरोपीय बाजार खुल गया; बाद में दिन में एक निर्धारित वेबिनार में फेड के चेयर पावेल द्वारा डोविश टिप्पणियों की उम्मीद पर यू.एस. / वैश्विक बांड पैदावार रात भर उच्च से कम हो गई।

पॉवेल से उच्च मुद्रास्फीति / उच्च बांड उपज चिंताओं को डाउनप्ले करने की उम्मीद है, यह दोहराते हुए कि फेड अब किसी भी निकास योजना के बारे में नहीं सोच रहा है और 2022 से आगे अच्छी तरह से अल्ट्रा-एडवेंचर मौद्रिक नीति का विस्तार कर सकता है। पॉवेल संकेत भी कर सकते हैं कि फेड एक एसएलआर अनुपात छूट का विस्तार करेगा। हाल के बांड बाजार में उतार-चढ़ाव के पीछे बैंकों का एक बड़ा कारण है। चूंकि H1-2022 तक अमेरिका झुंड उन्मुक्ति (कोविद) को प्राप्त कर सकता है, फेड अपनी क्रमिक QE टेपरिंग को Dec'22 से शुरू कर सकता है और Dec'23 से दर बढ़ सकता है।

चीन की ब्याज दर के बारे में चीनी सुरक्षा जर्नल के आश्वासन के बावजूद छोटी अवधि में तेजी से बढ़ने की संभावना के बावजूद बाजार अब चीन द्वारा सीबीआईआरसी की चेतावनी के बाद किसी भी पूर्व-परिपक्व नीति के बारे में चिंतित है। अब सारा ध्यान अगले 1/10 साल के लिए आर्थिक विकास लक्ष्य के लिए चीनी वार्षिक सप्ताह-लंबी सीपीसी / संसदीय बैठक पर है; चीन पहले से ही 2035 तक $ 35T की अर्थव्यवस्था का लक्ष्य बना रहा है, जबकि वह 2030 तक या 2025 तक अमेरिका से आगे निकल सकता है। कोविद के ठीक होने के बाद, चीनी नीति निर्माता अब विकास और कॉर्पोरेट चूक को नष्ट किए बिना महामारी और मौद्रिक प्रोत्साहन से बाहर निकलने की योजना बना सकते हैं। ।

बुधवार को, वॉल स्ट्रीट नए सिरे से रीडिट और बॉन्ड यील्ड टैंट्रम पर दबाव में था। पिछले कुछ दिनों में बांड की पैदावार में थोड़ी सी कमी के बाद + 1.614% से + 1.383% तक, US 10Y बॉन्ड यील्ड फिर से बढ़ गई और लगभग 1.491% का उच्च सत्र बना दिया क्योंकि बॉन्ड मार्केट अब फेड के चेयर पर कुछ ठोस सुनना चाहता है। मुद्रास्फीति की मार के बीच पावेल। हालांकि ईसीबी बॉन्ड की पैदावार कम रखने और लक्षित महामारी बॉन्ड-खरीद संचालन (पिछले दरवाजे वाईसीसी?) द्वारा बाजार को जौब करने की कोशिश कर रहा है, लेकिन अभी तक फेड मिनी टेंपर टैंट्रम के किसी भी महत्व को कम कर रहा है।

बाजार अब किसी भी समान जॉबिंग (जैसे ईसीबी के लैगार्ड) या यहां तक ​​कि एक आभासी डब्लूएसजे सम्मेलन में पॉवेल से ऑपरेशन ट्विस्ट 3.0 के संकेत भी देगा। पॉवेल संकेत दे सकते हैं कि फेड अपनी क्यूई खरीद को वर्तमान लघु अंत से बेंचमार्क 10 वाई यूएसटी उपज को नीचे लाने के लिए स्थानांतरित करेगा। बाजार भी चिंतित है कि अर्थव्यवस्था के माध्यम से अपनी नीति दर सुनिश्चित करने के लिए फेड एक महत्वपूर्ण कारक बॉन्ड यील्ड कर्व पर नियंत्रण खो सकता है। फेड एक साथ विभिन्न कारणों से अमेरिकी फ्रंट एंड एंड बैक एंड रेट्स कर्व्स दोनों पर नियंत्रण खो रहा है, जिसके परिणामस्वरूप वास्तविक अर्थव्यवस्था के लिए बॉन्ड यील्ड कर्व में गिरावट और उच्च उधार लागत है। लेकिन अगर बॉन्ड की पैदावार में थोड़ी वृद्धि के बाद फेड वास्तव में ऐसे ऑपरेशन ट्विस्ट के लिए जाता है, तो यह भी दिखा सकता है कि फेड घबरा रहा है।

मंगलवार को बॉन्ड यील्ड और J&J (NYSE:JNJ) की एकल खुराक कोविद वैक्सीन आशावाद को कम करने के बावजूद डॉव देर से कारोबार के घंटों में फिसल जाता है क्योंकि बाजार रॉबिनहुड व्यापारियों के कुख्यात डब्ल्यूएसबी फोरम द्वारा एक और रीडिट छापे के बारे में चिंतित था; इस बार उन्होंने एक भारी शॉर्ट (हेज फंड द्वारा) ‘रॉकेट '(गामा / विकल्प छोटा निचोड़) को लक्षित किया। रॉबिनहुड व्यापारियों के सामूहिक प्रभाव के बीच बाजार अब हेज / बड़ी वॉल स्ट्रीट निवेश फर्मों की ऐसी छोटी निचोड़ भेद्यता के बारे में चिंतित है; यानी यह बड़े संस्थानों और सामूहिक खुदरा व्यापारियों के बीच लड़ाई है, जहाँ खुदरा व्यापारी अब जीत रहे हैं और बाजार को भी प्रभावित कर रहे हैं। इसके परिणामस्वरूप कई बड़ी हेज फंडों के लिए दिवालियापन हो सकता है, जिससे 2008 के जीएफसी के दौरान लेहमैन ब्रदर्स जैसी घटना हो सकती है।

कुल मिलाकर, भारत की निफ्टी ने 3-दिवसीय रैली में भाग लिया, लेकिन अभी भी (4 मार्च तक) सप्ताह के लिए लगभग 3.80% कूद गया और दलाल स्ट्रीट ने पीएसयू कंपनियों की परिसंपत्तियों / परिसंपत्तियों / भारतीय विघटन के विनिवेश की प्रगति पर वॉल स्ट्रीट को भी पीछे छोड़ दिया। गुरुवार को, भारतीय बाजार को धातुओं, बैंकों और वित्तीय, ऊर्जा, तकनीक, ऑटोमोबाइल, फार्मा, इन्फ्रा, और एफएमसीजी द्वारा खींचा गया, जबकि मीडिया और वास्तविकता द्वारा समर्थित था। निफ्टी को अल्ट्राटेक सीमेंट (NS:ULTC), अदानी पोर्ट्स (NS:APSE), श्री सीमेंट, ग्रासिम (NS:GRAS), DRL, और एशियन पेंट्स (NS:ASPN) द्वारा मदद मिली, जबकि एचडीएफसी बैंक (NS:HDBK), एचडीएफसी (NS:HDFC), आरआईएल, आईसीआईसीआई बैंक (NS:ICBK), INFY, ऐक्सिस बैंक (NS:AXBK), एलएंडटी (NS:LART), और स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (NS:SBI) द्वारा घसीटा गया। कीमतों में बढ़ोतरी की वजह से सीमेंट शेयरों में तेजी रही।

निष्कर्ष:

वैश्विक / अमेरिकी बॉन्ड पैदावार के साथ, भारत की 10 वाई बॉन्ड यील्ड ने भी 11 महीने की उच्च + 6.258% की कमाई की। बाजार अब संभावित उच्च मुद्रास्फीति के बारे में चिंतित है, जिससे बॉन्ड यील्ड का खतरा बढ़ रहा है, ऐसा कुछ है जो फेड असीमित तरलता के बाद भी प्रभावी ढंग से नियंत्रित करने में सक्षम नहीं हो सकता है। CBIRC वेस्टर्न बबल बर्स्ट ’की चेतावनी वास्तविक हो सकती है। जापान, जापान के साथ अमेरिकी ऋणों (बॉन्ड) का सबसे बड़ा विदेशी धारक है; अर्थात् अमेरिकी के सबसे बड़े विदेशी लेनदार। बाजार किसी भी संभावित चीनी परमाणु विकल्प के बारे में भी चिंतित है; यानी अमेरिकी ऋणों की बिक्री / निकास।

चीन के राष्ट्रपति शी ने भी हाल ही में चेतावनी दी थी कि पश्चिम घट रहा है जब पूर्व बढ़ रहा है: "वर्तमान दुनिया में अराजकता का सबसे बड़ा स्रोत संयुक्त राज्य अमेरिका है, संयुक्त राज्य अमेरिका हमारे देश के विकास और सुरक्षा के लिए सबसे बड़ा खतरा है"।

यदि अमेरिकी ऋण ब्याज / राजस्व आने वाले वर्षों में कोविद के राजकोषीय प्रोत्साहन / अनुदान और बढ़ते ऋण के प्रलय के परिणामस्वरूप 15% से अधिक हो जाता है, तो यह एक आतंक का कारण बन सकता है। यू.एस., भारत के विपरीत, उधार ली गई धनराशि से कोई इन्फ्रा एसेट नहीं बना रहा है, बल्कि कोविद राहत / अनुदान प्रदान कर रहा है। और यू.एस. कभी भी अपने ऋण / ब्याज के बोझ को कम करने में सक्षम नहीं हो सकता है क्योंकि इसमें सार्वजनिक क्षेत्र की परिसंपत्तियों का विमुद्रीकरण (डीलेवरेज) करने का कोई अर्थ नहीं है।

तकनीकी दृश्य: निफ्टी और बैंक निफ्टी फ्यूचर्स

तकनीकी रूप से, जो भी कथा हो सकती है, निफ्टी का भविष्य अब एक नया जीवनकाल 15500-15600 के आसपास और उससे अधिक के लिए 15075-15175 के स्तर पर बनाए रखना होगा। बैंक निफ्टी फ्यूचर को अब रैली के अगले चरण के लिए 34900-34300 से अधिक समय तक टिकना होगा; अन्यथा, दोनों फिर से नीचे आ जाएंगे।

निफ्टी 50 फ्यूचर्स (INDIA 50)