कोविड वक्र में गिरावट और सकारात्मक वैश्विक संकेतों पर निफ्टी में तेज़ी, एक और राजकोषीय प्रोत्साहन पर बातचीत
भारत का बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स निफ्टी (NSEI) बुधवार को 15301.45 के आसपास बंद हुआ; कोविड वक्र पठार, टीकाकरण की बेहतर दृश्यता, एक और वित्तीय / कोविड प्रोत्साहन की बातचीत और सकारात्मक वैश्विक संकेतों के संकेतों पर एक महीने के उच्च स्तर पर लगभग + 0.61% की वृद्धि हुई। जैसे ही बिटकॉइन में सुधार हुआ और कमोडिटी की कीमतों में वृद्धि पर चीन की कार्रवाई पर मुद्रास्फीति की चिंता कम हुई, वॉल स्ट्रीट वायदा में तेजी आई। और फेड पहले की बाजार अपेक्षाओं के विपरीत, 2021 में किसी भी क्यूई टेपरिंग के लिए नहीं जा सकता है। कुल मिलाकर, निफ्टी मई में (26 मई तक) लगभग +4.58% उछल गया।
भारत की दलाल स्ट्रीट को वॉल स्ट्रीट डॉव जोन्स 30 फ्यूचर्स के बुधवार और गुरुवार की शुरुआत में बिटकॉइन बुलबुले और फेड के टेंपर टेंट्रम चिंता से सकारात्मक संकेतों का भी समर्थन किया गया था। लेकिन डॉव फ्यूचर्स भी लगभग +450 अंकों की बढ़त के साथ गुरुवार को मध्यम हरे रंग में बंद हुआ क्योंकि बीटीसी बरामद हुआ और एफओएमसी मिनट फाइन प्रिंट दिखाता है कि फेड 2021 में किसी भी क्यूई टेपिंग के लिए नहीं जा सकता है। इसके अलावा, मिश्रित अमेरिकी बेरोजगार दावों ने प्रोत्साहन-आदी वॉल स्ट्रीट को बढ़ावा दिया क्योंकि यह फेड को 2021 में किनारे पर रहने में मदद करेगा।
इस सप्ताह की शुरुआत में, टेस्ला के बीच बिटकॉइन (BTC) की गिरावट के बीच व्यापक जोखिम-बंद भावना की चिंता पर डॉव फ्यूचर तनाव में था Tesla (NASDAQ:TSLA) सीईओ मस्क की क्रिप्टो पर 'यू' बारी। बढ़ती ऊर्जा/पर्यावरणीय चिंताओं के कारण टेस्ला ने बिटकॉइन की स्वीकृति को निलंबित कर दिया। और तीन चीनी बैंकिंग और भुगतान उद्योग निकायों द्वारा एक बयान (PBOC के माध्यम से) जारी करने के बाद, BTCUSD लगभग 30% गिरकर 4 महीने के निचले स्तर 30000.00 पर आ गया, जिसमें वित्तीय संस्थानों को आभासी / क्रिप्टोक्यूरेंसी-संबंधित व्यवसाय नहीं करने की चेतावनी दी गई, जिसमें ट्रेडिंग या फ़ैंट मुद्रा का आदान-प्रदान शामिल है क्रिप्टोक्यूरेंसी / बिटकॉइन के लिए।
एक रिपोर्ट के बाद विनाशकारी कोविड सूनामी के बीच एक और बड़े राजकोषीय प्रोत्साहन की उम्मीद पर निफ्टी +1.81% शुक्रवार (21 मई) बढ़ गया: भारत सरकार के अधिकारी नीति आयोग ने भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए प्रोत्साहन पैकेज के लिए प्रस्ताव तैयार किए। इसके अलावा, मंगलवार को, एक और प्रोत्साहन समाचार था जिसमें सुझाव दिया गया था कि भारत सरकार उपभोक्ता-सामना करने वाले सेवा उद्योग (अवकाश, यात्रा और पर्यटन, आतिथ्य) के साथ-साथ एसएमई के लिए एक प्रोत्साहन पैकेज तैयार कर सकती है, जो कोविड/लॉकडाउन की दूसरी लहर से सबसे ज्यादा प्रभावित है।
अब तक कोविड द्वितीय लहर राहत/अनुदान के रूप में, भारत सरकार ने एक देश में 800 मिलियन कमजोर लोगों (बीपीएल-गरीबी रेखा से नीचे) के लिए मुफ्त भोजन वितरण के विस्तार के लिए 26 बिलियन रुपये (नाममात्र सकल घरेलू उत्पाद का 0.13%) का प्रावधान किया है। लगभग 1400 मिलियन; यानी करीब 57 फीसदी आबादी बीपीएल के तहत है। मोदी सरकार कम से कम कोविड उपचार लागत को कवर करने के लिए महामारी से प्रभावित बीपीएल / कमजोर लोगों के लिए कुछ प्रत्यक्ष नकद हस्तांतरण के बारे में भी सोच रही हो सकती है।
शुक्रवार (21 मई) को, भारतीय बाजार उन रिपोर्टों के बाद भी उत्साहित था कि आरबीआई 99.122 अरब रुपये अधिशेष (नौ महीने के लिए लाभ) संघीय सरकार को हस्तांतरित करेगा, जबकि पिछले साल 57.128 अरब रुपये और बजट (वित्त वर्ष 22) 45 अरब रुपये था। उच्च आरबीआई भुगतान सरकार को अतिरिक्त कोविड प्रोत्साहन / अनुदान / राहत प्रदान करने में मदद करेगा। उच्च आरबीआई आय एफएक्स ट्रेडिंग (प्रबंधन) लेखा नीतियों में बदलाव से आती है, जिससे आरबीआई ने हाल ही में भारित औसत लागत परिप्रेक्ष्य से अपने विदेशी मुद्रा लेनदेन पर मुनाफा बुक करने की अनुमति दी है। आरबीआई को घरेलू परिसंपत्तियों (जीएसईसीएस/बांड) से भी अधिक रिटर्न मिला।
भारत की शीर्ष अदालत (एससी) द्वारा दिवाला और दिवालियापन संहिता (आईबीसी) के प्रावधानों को बरकरार रखने के बाद शुक्रवार को बैंकों और वित्तीय को बढ़ावा मिला, जिससे उधारदाताओं को कॉरपोरेट दिवाला समाधान प्रक्रिया का सामना करने वाली कंपनियों के प्रमोटर गारंटरों के खिलाफ दिवाला कार्यवाही करने की अनुमति मिली। सत्तारूढ़ बैंकों को गारंटरों के खिलाफ व्यक्तिगत दिवालियापन दर्ज करने की अनुमति देगा, तब भी जब फर्मों के दिवालियेपन का समाधान होना बाकी है।
2019 में, भारतीय संघीय सरकार ने IBC 2016 में एक नया प्रावधान पेश किया जिसने बैंकों को कॉर्पोरेट देनदारों को व्यक्तिगत गारंटरों के खिलाफ दिवाला शुरू करने के लिए एक आवेदन स्थानांतरित करने की अनुमति दी। इरादा डिफॉल्टर कंपनियों के प्रमोटरों को व्यक्तिगत रूप से पकड़ने का था, जिन्होंने अपनी फर्मों द्वारा लिए गए ऋणों के लिए व्यक्तिगत गारंटी प्रस्तुत की थी, उत्तरदायी थे। प्रावधानों के बाद, ऋणदाताओं ने अनिल अंबानी, कपिल वधावन और संजय सिंघल सहित भारत के शीर्ष बिजनेस टाइकून के खिलाफ दिवालियापन के मामले दर्ज किए। नए IBC प्रावधानों को कई प्रमोटरों द्वारा विभिन्न उच्च न्यायालयों के समक्ष चुनौती दी गई थी, जिसमें दावा किया गया था कि केवल प्रमोटरों को ऋण चुकौती पर डिफ़ॉल्ट के लिए उत्तरदायी नहीं ठहराया जाना चाहिए। भारत के 'बैड बैंक' (पीपीपी मोड में सुपर एआरसी) की प्रगति से बैंकों और वित्तीय को भी बढ़ावा मिला।
आने वाले दिनों में परवलयिक कोविड वक्र पठार के संकेतों और आने वाले दिनों में पूरे भारत में लॉकडाउन आसान (पूर्ण / आंशिक) की उम्मीदों से भारतीय बाजार को भी बढ़ावा मिला, हालांकि अधिकांश राज्य जून में मौतों के बढ़ते मामलों और धीमी गति से टीकाकरण के बीच इसका विस्तार कर रहे हैं। जुलाई,21 से पहले कोविड के टीके की आपूर्ति में सार्थक वृद्धि की कोई उम्मीद नहीं है। हालाँकि, सरकार उपलब्ध स्टॉक के अनुसार अधिकांश आबादी के लिए कम से कम पहली खुराक का टीकाकरण करने की कोशिश कर रही है, लेकिन दैनिक नीति के उतार-चढ़ाव के बीच वास्तविकता अलग है।
लगभग 1400 मिलियन की विशाल आबादी के कारण, हालांकि भारत ने लगभग 200 मिलियन कोविड टीके लगाए हैं, दुनिया में तीसरा (चीन और अमेरिका के बाद), जनसंख्या के मामले में, केवल 3% पूरी तरह से और 11% आंशिक रूप से टीका लगाया गया है; कोविड वैक्सीन की एक खुराक आमतौर पर 70-80% प्रभावकारिता प्रदान करती है और गंभीर बीमारी / मृत्यु दर को काफी कम करती है। बूस्टर/दूसरी खुराक बाद में सभी को दी जा सकती है जब पर्याप्त टीके उपलब्ध हों; अन्यथा, प्रति माह लगभग 0.75% की वर्तमान टीकाकरण दर (पूरी तरह से टीकाकरण के लिए) के तहत, लगभग 50% आबादी का टीकाकरण करने में कम से कम 5 वर्ष (2025) लगेंगे; कम से कम 80% आबादी को ठीक से टीकाकरण की आवश्यकता है।
आर्थिक सुधार का मार्ग कोविड के टीकाकरण के मार्ग / गति पर निर्भर करेगा, अधिकांश आबादी के लिए कम से कम पहली खुराक, दूसरी खुराक के लिए पर्याप्त स्टॉक पहले से ही पर्याप्त स्टॉक की खरीद में भारत की विफलता को देखते हुए। जब तक कोविड के टीकाकरण द्वारा स्थायी झुंड प्रतिरक्षा नहीं होती है, तब तक अर्थव्यवस्था को कोविड के निशान के कारण नुकसान होगा। पहले से ही भारत का लगभग 75% हिस्सा अब पूर्ण रूप से और बाकी आंशिक कोविड लॉकडाउन के तहत है, जबकि जीडीपी ऐसी परिस्थितियों में प्रति सप्ताह लगभग 1.50% अनुबंधित हो सकती है।
शुक्रवार को देश के सबसे बड़े सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक SBI (NS:SBI) के उत्साहित रिपोर्ट कार्ड से भी भारतीय बाजार को मदद मिली। एसबीआई ने वित्त वर्ष 2021 के लिए 465 बिलियन रुपये के खराब ऋण के गठन की सूचना दी, जो बाजार की उम्मीदों से कम है। एसबीआई प्रबंधन को कोविड सुनामी और लॉकडाउन के बावजूद आने वाले दिनों में कोविड एनपीए की कोई बड़ी चिंता नहीं दिख रही है।
कुल मिलाकर पिछले सप्ताह के लिए, निफ्टी ने कोविड टीकाकरण (अधिकतम के लिए पहली खुराक पर तनाव), कोविड वक्र के पठार के संकेत, और मिश्रित वैश्विक संकेतों की बेहतर दृश्यता पर लगभग + 3.72% की छलांग लगाई। बुधवार को, निफ्टी को रियल्टी, मीडिया, आईटी/टेक, ऑटोमोबाइल, फार्मा और एफएमसीजी द्वारा बढ़ाया गया, जबकि धातुओं (चीन की कीमतों में तेजी से वृद्धि को नियंत्रित करने के लिए कमोडिटी / धातु उत्पादकों पर चीन की कार्रवाई), ऊर्जा और पीएसयू बैंकों द्वारा घसीटा गया; निजी बैंक मिश्रित थे (उन्नत कोविड एनपीए / एनपीएल की चिंता)।
निफ्टी को इंफी (NS:INFY), एचडीएफसी (NS:HDFC), टीसीएस (NS:TCS), बजाज फाइनेंस (NS:BJFN), बजाज फिन सर्विसेज, एलएंडटी (NS:LART), आरआईएल, मारुति (NS:MRTI), ICICI बैंक (NS:ICBK), विप्रो (NS:WIPR) और ग्रासिम (NS:GRAS) से मदद मिली, जबकि पावर ग्रिड (NS:PGRD), JSW स्टील (NS:JSTL), टाटा स्टील (NS:TISC), हिंडाल्को, कोटक बैंक, एनटीपीसी (NS:NTPC), एचडीएफसी बैंक (NS:HDBK), टाटा कंज्यूमर, ओएनजीसी (NS:ONGC) और अदानी (NS:APSE) बंदरगाह द्वारा घसीटा गया।
बड़ी तस्वीर:
आगे देखते हुए, अगर आने वाले महीनों में भारत की कोविड टीकाकरण की गति (कम से कम पहली खुराक के लिए) तेज नहीं होती है, तो भारत की सॉवरेन रेटिंग/दृष्टिकोण को वैश्विक रेटिंग एजेंसियों द्वारा बिगड़ते राजस्व और राजकोषीय संतुलन (सार्वजनिक वित्त) पर डाउनग्रेड किया जा सकता है। भारत अब अपने राजस्व का लगभग 50% ऋण ब्याज के रूप में चुका रहा है। मोदी सरकार संरचनात्मक ऋण और राजकोषीय समेकन को कम करने के लिए डीलेवरेजिंग (सार्वजनिक संपत्ति मुद्रीकरण) पर बहुत अधिक भरोसा कर रही है।
लेकिन कोविड कुप्रबंधन, सूनामी मौतों की बाढ़, सार्वजनिक संपत्ति विनाश, बढ़ती बेरोजगारी, और मुद्रास्फीति के कारण पीएम मोदी की गिरती अनुमोदन दर (लोकप्रियता) अब देश की स्थिति में सुधार के लिए राजनीतिक रूप से कठिन संरचनात्मक सुधार के बजाय राजनीतिक लोकलुभावनवाद के लिए जा सकती है उत्पादकता, जो परम है। अभी, मोदी सरकार को सभी भारतीयों के लिए मुफ्त (आदर्श रूप से) पर्याप्त कोविड टीकों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए और वर्तमान अराजक प्रक्रिया और इन्फ्रा प्रोत्साहन (पालतू परियोजनाओं) पर भव्य रूप से खर्च करने के बजाय डोर-टू-डोर सार्वभौमिक टीकाकरण नीति का पालन करना चाहिए। सरकार देश/इन्फ्रा/अर्थव्यवस्था को बाद में अदृश्य शत्रु (कोविड) को समाहित/समाप्त करने के बाद पुनर्निर्माण कर सकती है।
भारत की बढ़ती पीपीआई (थोक मूल्य मुद्रास्फीति) जल्द ही बहुत अधिक सीपीआई में तब्दील हो सकती है; पहले से ही उच्च मुद्रास्फीति और कोविड सूनामी / निशान / आय अनिश्चितता विवेकाधीन उपभोक्ता खर्च को प्रभावित कर रही है। केवल लगभग 25% भारतीय आबादी को उच्च मध्यम वर्ग कहा जा सकता है और विवेकाधीन खर्च करने में सक्षम है। लेकिन यह 25%; यानी लगभग 350 मिलियन लोग पूरे अमेरिका या यूरोपीय संघ की आबादी के बराबर हैं।
भारतीय अर्थव्यवस्था पहले से ही डबल-डिप मंदी और स्टैगफ्लेशन (कम जीडीपी वृद्धि, उच्च मुद्रास्फीति और उच्च बेरोजगारी) के तहत हो सकती है। यदि पीएम मोदी अगले कुछ महीनों तक भारत की कोविड वैक्सीन की कमी और समग्र भयानक स्थिति का प्रभावी ढंग से प्रबंधन नहीं कर सकते हैं, तो उन्हें 2022 की शुरुआत में आगामी यूपी राज्य चुनाव में बड़ी कीमत चुकानी पड़ सकती है और देश को राजनीतिक और नीति अस्थिरता का सामना करना पड़ सकता है। भारत सरकार की सार्थक वित्तीय प्रोत्साहन (अनलॉकिंग चरण में) प्रदान करने की क्षमता काफी सीमित है, विशेष रूप से आपूर्ति-पक्ष (उपभोक्ता खर्च को बढ़ावा देने के लिए) पर क्योंकि देश पहले से ही अपने राजस्व का लगभग 50% केवल ऋण ब्याज का भुगतान करने के लिए खर्च कर रहा है। .
तकनीकी दृष्टिकोण: निफ्टी और {{17950|बैंक निनिफ्टी फ्यूचर्स
तकनीकी रूप से जो भी कथा हो, निफ्टी फ्यूचर्स को अब आगे की रैली के लिए 15325-15450 और बैंक निफ्टी फ्यूचर्स 35550-35750 के स्तर को बनाए रखना होगा; अन्यथा कुछ सुधारों को छोड़कर।
Nifty 50 (SGX Nifty Future)
Bank NIFTY Futures