इस साल एक शक्तिशाली रैली के बाद, हाल के दिनों में बैंक शेयरों ने अपनी कुछ चमक खो दी है।
KBW बैंक इंडेक्स, जो जून के मध्य तक लगभग 40% बढ़ गया था, अब उस स्तर से 10% से अधिक नीचे है। समूह में नुकसान का नेतृत्व यू.एस. में कुछ सबसे बड़े ऋणदाताओं ने किया है, जिसमें Citigroup (NYSE:C) में 14% और Regions Financial (NYSE:RF) में 17% की गिरावट आई है।
तो, निवेशकों द्वारा वित्तीय क्षेत्र पर अचानक हुए इस हृदय परिवर्तन के पीछे क्या है?
यह शायद एक खतरा है कि महामारी के दौरान आश्चर्यजनक रूप से मजबूत प्रदर्शन के बाद आगामी कमाई निराश कर सकती है।
JPMorgan Chase (NYSE:JPM) मुख्य कार्यकारी अधिकारी जेमी डिमोन ने पिछले हफ्ते निवेशकों को चेतावनी दी थी कि महामारी के दौरान सबसे बड़े बूस्टर में से एक, ऋणदाता का व्यापारिक राजस्व, एक साल पहले की तुलना में 38% गिरकर दूसरी तिमाही में $ 6 बिलियन से कम हो सकता है। यह टैली पहले से कम किए गए औसत विश्लेषक अनुमान 6.5 बिलियन डॉलर से कम हो सकती है।
साथ ही, सिटीग्रुप के शेयरों में 16 जून को पांच महीनों में सबसे अधिक गिरावट आई, जब बैंक ने चेतावनी दी कि खर्च में तेजी से वृद्धि होगी क्योंकि यह नियामकों से सहमति आदेशों की एक जोड़ी को पूरा करने के लिए निवेश करता है। मुख्य वित्तीय अधिकारी मार्क मेसन ने एक आभासी सम्मेलन में निवेशकों को बताया कि दूसरी तिमाही में खर्च $ 11.2 बिलियन से $ 11.6 बिलियन की सीमा में "कहीं बीच" तक पहुंच जाएगा। इसकी तुलना एक साल पहले 10.4 बिलियन डॉलर की लागत से की जाती है।
रोका हुआ ऋण मांग
अमेरिकी बैंक शेयरों ने इस साल बेंचमार्क S&P 500 इंडेक्स को एक बड़े अंतर से बेहतर प्रदर्शन किया है, इस आशावाद पर कि उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम, अर्थव्यवस्था को फिर से खोलना और उपभोक्ताओं द्वारा खर्च करने से आय में वृद्धि जारी रहेगी। इनमें से कुछ आकलन, हमारे विचार में, अभी भी कायम हैं।
उदाहरण के लिए, ऋण की भारी मांग बनी हुई है जो महामारी के दौरान प्रभावित हुई। व्यक्तिगत उधारकर्ताओं से लेकर बड़े निगमों तक, 2020 वह वर्ष था जब खर्च की योजना को समाप्त कर दिया गया था क्योंकि लॉकडाउन ने संभावित उधारकर्ताओं को नकदी बचाने और लागत में कटौती करने के लिए मजबूर किया था।
यह स्थिति बनी रहने की संभावना नहीं है क्योंकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था इस वर्ष योजना के अनुसार पूरी तरह से फिर से खुल गई है। सरकार के बड़े पैमाने पर बुनियादी ढांचे के खर्च और मौद्रिक प्रोत्साहन को धीरे-धीरे कम करने के साथ, बैंक 2021 के बाकी हिस्सों के दौरान ऋण की मांग में काफी वृद्धि देख सकते हैं।
आरबीसी कैपिटल मार्केट्स में जेरार्ड कैसिडी ने ब्लूमबर्ग की एक रिपोर्ट में कहा कि बैंक शेयरों में कमजोरी है क्योंकि कंपनियों और व्यक्तियों द्वारा महामारी के दौरान जमा हुई तरलता का उपयोग करने के बाद ऋण वृद्धि आएगी।
इसके अलावा, क्रेडिट गुणवत्ता मजबूत है और अगले साल मार्जिन में सुधार हो सकता है क्योंकि अल्पकालिक दरों में वृद्धि होती है। उन्होंने कहा, "ऋण वृद्धि में वृद्धि के साथ, राजस्व वृद्धि की तस्वीर 2022 में बैंकों के लिए बहुत सकारात्मक हो सकती है," उन्होंने कहा।
एक और कारण जो इस कम दर के माहौल में कुछ उधारदाताओं को आकर्षक बनाता है, वह संभावना है कि वे फेडरल रिजर्व तनाव परीक्षण के बाद अपनी शेयर बायबैक योजनाओं में तेजी ला सकते हैं और लाभांश बढ़ा सकते हैं, जिसके परिणाम नियामक 24 जून को जारी करेंगे।
परीक्षण इस बात की जांच करता है कि एक काल्पनिक आर्थिक मंदी में बड़े बैंक पोर्टफोलियो कैसा प्रदर्शन करेंगे। अमेरिका में सबसे बड़े बैंक- एक समूह जिसमें जेपी मॉर्गन और Goldman Sachs (NYSE:GS) के साथ-साथ Bank of America (NYSE:BAC) भी शामिल है - शेयरधारकों को पैसा वापस करने से पहले परीक्षणों पर अच्छा प्रदर्शन करना चाहिए। एनालिस्ट्स को भरोसा है कि बैंकों को पास होने में कोई दिक्कत नहीं होगी।
निष्कर्ष
आर्थिक पृष्ठभूमि अभी भी बैंकों के लिए अनुकूल है, हाल ही में बिकवाली के बाद उनके शेयरों को आकर्षक बना रही है। जो निवेशक कुछ बैंकिंग एक्सपोजर चाहते हैं, वे अपने पोर्टफोलियो में जेपीएम और बैंक ऑफ अमेरिका जैसे ठोस नाम जोड़ने पर विचार कर सकते हैं। ये शीर्ष ऋणदाता, अपने विविध व्यापार मॉडल के कारण, छोटे क्षेत्रीय खिलाड़ियों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन करने की स्थिति में हैं।