यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने फेडरल रिजर्व के नेतृत्व का पालन करने और अपने मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण को और अधिक लचीला बनाने के लिए चुना है, जिससे दरों को लंबे समय तक कम रखने के लिए छूट मिलती है।
2003 के बाद से अपनी पहली रणनीति समीक्षा के रूप में बिल किया गया है, ईसीबी का कहना है कि उसका मुद्रास्फीति लक्ष्य अब 2% है, न कि "2% से नीचे", और यह अस्थायी रूप से मुद्रास्फीति को इससे अधिक सहन करेगा।
यह जर्मन केंद्रीय बैंक, बुंडेसबैंक था, जिसने फ्रैंकफर्ट स्थित ईसीबी पर सख्त मुद्रास्फीति लक्ष्य लगाए, जब जर्मन और उनके समान विचारधारा वाले सहयोगियों (विम ड्यूसेनबर्ग, जीन-क्लाउड ट्रिचेट) ने अपनी स्थापना के समय यूरो संरक्षक पर हावी रहे।
अब यह सब इतिहास है, क्योंकि राजनीतिक रूप से उन्मुख क्रिस्टीन लेगार्ड के तहत ईसीबी फेड की आसान धन नीति का पालन करने के लिए उत्सुक है।
हालाँकि, ECB, जलवायु-अनुकूल नीतियों को बढ़ावा देने का बीड़ा उठाने के लिए तैयार है और उसी रणनीति की समीक्षा में उच्च-उत्सर्जन कंपनियों से अपनी बांड खरीद और संपार्श्विक स्वीकृति से बचने पर नए जोर देने का आह्वान किया गया है।
इसके अलावा, ईसीबी अपने मुद्रास्फीति उपायों में बढ़ती घरेलू कीमतों को शामिल करने के लिए तैयार है, जबकि फेड का कहना है कि यह गिरवी समर्थित प्रतिभूतियों और कम ब्याज दरों की खरीद के साथ एक अचल संपत्ति बुलबुले को नहीं खिला रहा है।
धैर्य उपशब्द बना रहता है
पिछले हफ्ते जारी फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की मध्य जून की बैठक के मिनटों ने संकेत दिया कि कुछ नीति निर्माताओं को कम से कम लगता है कि यह संचार शुरू करने का समय निकट है कि यह मासिक बांड खरीद में अपने $ 120 बिलियन को कैसे कम करेगा।
एफओएमसी की राय का मिनटों का लेखा-जोखा वफ़लिंग के लिए एक पोस्टर चाइल्ड है, क्योंकि प्रतिभागियों को नहीं लगता कि यह अभी तक टेपर का समय है, लेकिन वह समय उम्मीद से जल्दी आ सकता है, और "विवेकपूर्ण" के लिए एक योजना है " अप्रत्याशित आर्थिक विकास की प्रतिक्रिया। ”
इसी तरह, मुद्रास्फीति की उम्मीदें - वास्तविक मुद्रास्फीति की तुलना में नीति निर्माताओं के लिए कहीं अधिक महत्वपूर्ण - उनके विचार में अच्छी तरह से टिकी हुई हैं, हालांकि "कई प्रतिभागियों ने चिंता व्यक्त की कि मुद्रास्फीति की उम्मीदें अनुचित स्तर तक बढ़ सकती हैं यदि मुद्रास्फीति की रीडिंग जारी रहती है।"
उनकी मानी राय: रुको और देखो। धैर्य उनका पर्याय है।
अमेरिकी ट्रेजरी बांड और नोटों पर पैदावार में तेजी से गिरावट आई क्योंकि वैश्विक आर्थिक विकास के बारे में निवेशकों की चिंता कोविड संक्रमण दर के पुनरुत्थान के बीच बढ़ी।
सैन फ्रांसिस्को फेड प्रमुख मैरी डेली ने कहा कि दुनिया के विभिन्न हिस्सों में कोविड के प्रकार और कम टीकाकरण दर अर्थव्यवस्था के लिए गंभीर जोखिम पैदा कर रहे हैं।
"मुझे लगता है कि हमारे वैश्विक विकास के आगे सबसे बड़े जोखिमों में से एक यह है कि हम समय से पहले कोविड पर जीत की घोषणा करते हैं," उसने एक साक्षात्कार में कहा।
उदाहरण के लिए, जापान ने एक नया उछाल देखा है, जिससे अधिकारियों को टोक्यो ओलंपिक से सभी दर्शकों पर प्रतिबंध लगाने के लिए प्रेरित किया गया है, बजाय इसके कि निवासियों को आधी क्षमता में भाग लेने की अनुमति दी जाए।
फेड नीति निर्माताओं के अनुमानों ने ब्याज दर में वृद्धि की अनुमानित तिथि 2023 तक बढ़ा दी है, जिससे निवेशकों को विकास के बारे में विराम मिला है, क्योंकि उच्च दरें अर्थव्यवस्था को कम कर देगी।
अटलांटा फेड के प्रमुख राफेल बॉस्टिक ने पिछले महीने सुझाव दिया था कि आर्थिक आंकड़ों में "उल्टा आश्चर्य" से संकेत मिलता है कि मुद्रास्फीति उम्मीद से अधिक समय तक रह सकती है, जिससे उन्हें 2022 के अंत में ब्याज दरों में प्रारंभिक वृद्धि की भविष्यवाणी करने के लिए प्रेरित किया गया।
फेड की दो बार वार्षिक मौद्रिक नीति रिपोर्ट, फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की कांग्रेस को गवाही से पहले जारी की गई, शुक्रवार को संकेत दिया कि नीति निर्माताओं को लगने लगा है कि कोविड ने श्रम बाजार को स्थायी रूप से बदल दिया है और रोजगार के पूर्व-महामारी के स्तर तक पहुंचने का उनका लक्ष्य हो सकता है। अपेक्षा से अधिक कठिन।
रिपोर्ट के अनुसार, "महामारी के बाद का श्रम बाजार और अधिकतम रोजगार की विशेषताएं 2020 की शुरुआत से भिन्न हो सकती हैं।"
आपूर्ति और श्रम में बाधाएं अनुमानित से अधिक "अधिक स्थायी" मुद्रास्फीति दबाव पैदा कर सकती हैं, "लेकिन अभी भी अस्थायी होने की संभावना है।"
इसलिए पॉवेल इस हफ्ते सदन और सीनेट समितियों के सामने पेश होने की उम्मीद कर सकते हैं, क्योंकि सांसदों ने उन्हें मुद्रास्फीति और रोजगार के साथ क्या होने की उम्मीद है और फेड क्या करेगा, इस पर उन्हें पिन करने की कोशिश की।