महंगाई बढ़ने पर आपको क्या मिलता है लेकिन निवेशक अभी भी सरकारी बॉन्ड की सुरक्षा चाहते हैं? यू.एस. कोषागारों पर कम वास्तविक पैदावार रिकॉर्ड करें।
रियल-यील्ड ने मुद्रास्फीति को दूर कर दिया और 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर दर सोमवार को लगभग 6 आधार अंक गिरकर शून्य से 1.27% हो गई। इसका मतलब है कि निवेशकों को उम्मीद है कि अपेक्षाकृत ऊंची मुद्रास्फीति जारी रहेगी लेकिन वे विकास की संभावनाओं को लेकर चिंतित हैं।
कोविड -19 वायरस का डेल्टा संस्करण संक्रमणों के पुनरुत्थान की ओर ले जा रहा है, जो टीके रोकने में सक्षम नहीं हैं, हालांकि वे प्रभाव को कम करते हैं। संक्रमण, संक्रमण के बारे में चिंता, और प्रतिबंधों की बहाली सभी को कम कर सकते हैं जो एक बार ऐसा लग रहा था कि यह एक मजबूत वसूली होने जा रहा था।
कैलिफ़ोर्निया ने एक इनडोर मास्क जनादेश को बहाल किया, फ्रांस ने "स्वास्थ्य पास" प्रमाणित टीकाकरण या रेस्तरां या यात्रा के लिए एक नकारात्मक परीक्षण की आवश्यकता वाला कानून पारित किया, और यू.एस. ने देश में प्रवेश करने वाले विदेशी यात्रियों पर प्रतिबंध बनाए रखने का निर्णय लिया।
कई अनसुलझे मुद्दों के बीच समझौते की संभावनाएं कम होने के कारण द्विदलीय बुनियादी ढांचा खर्च बिल पर कांग्रेस की तकरार सोमवार को भी जारी रही। दोनों पक्षों के सीनेट वार्ताकारों ने इस सप्ताह कानून पर बहस शुरू करने के लिए सोमवार को एक समझौता होने की उम्मीद की थी। विधेयक की विफलता, या यहां तक कि देरी, आगे सरकारी खर्च और सामान्य रूप से राजकोषीय प्रोत्साहन के लिए अपेक्षाओं को खतरे में डाल देगी।
सोमवार के शुरुआती कारोबार में विदेशी खरीदारी ने 10 साल के ट्रेजरी नोट पर नाममात्र यील्ड को लगभग 1.22% तक धकेल दिया, इससे पहले कि यील्ड शुक्रवार के सत्र में लगभग 1.29% के स्तर पर पहुंच गई।
चीन और इस क्षेत्र में अन्य जगहों पर बड़े स्टॉक बिकवाली के बाद एशियाई निवेशक ट्रेजरी के बड़े खरीदार थे। बीजिंग के पास अमेरिकी और चीनी अधिकारियों की बैठक के बीच तनावपूर्ण टकराव ने उनकी बेचैनी को और बढ़ा दिया।
नॉमिनल यील्ड और इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड यील्ड्स के बीच के अंतर से व्युत्पन्न यू.एस. 10-वर्षीय ब्रेकएवेन रेट 2.36% तक बढ़ गया, जो अगले 10 वर्षों में औसत मुद्रास्फीति निवेशकों की अपेक्षा का संकेत देता है।
निवेश रणनीतिकारों का कहना है कि गिरती वास्तविक पैदावार मध्यम अवधि में उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीदों को दर्शाती है, जिसे फेडरल रिजर्व अपनी नई नीति के तहत सहन करेगा।
रियल-यील्ड में गिरावट का मतलब यह भी है कि फेड मौद्रिक प्रोत्साहन को कम करने के लिए अपनी समयरेखा निर्दिष्ट करने के लिए कम दबाव महसूस करेगा, जैसे कि बॉन्ड खरीद, और अर्थशास्त्री ब्याज दरों में पहले की बढ़ोतरी के पूर्वानुमानों को वापस ले रहे हैं।
जर्मनी के बेंचमार्क 10-वर्षीय बॉन्ड पर यील्ड लगभग शून्य से 0.45% तक गिर गया, जब इफो बिजनेस क्लाइमेट इंडेक्स जुलाई में अप्रत्याशित रूप से गिरकर जून में संशोधित 101.7 से 100.8 पर आ गया, हालांकि विश्लेषकों ने 102.1 की वृद्धि की उम्मीद की थी। बाद के कारोबार में 10 साल की यील्ड माइनस 0.415% पर आ गई।
विश्लेषकों का कहना है कि निवेशक ओवररिएक्ट कर सकते हैं, लेकिन पैदावार कम रहने की संभावना है क्योंकि वे कीमतों में तब तक बोली लगाते हैं जब तक महामारी के आंकड़ों में सुधार नहीं होता है।
बांड की केंद्रीय बैंक खरीद भी कीमतों को बढ़ा रही है क्योंकि गर्मी के दौरान जारी करने की गतिविधि धीमी हो जाती है।
उच्च आवंटन प्राप्त करने के लिए अपने सरकारी बॉन्ड ऑर्डर को बढ़ाने से रोकने के लिए यूरोपीय सरकारों द्वारा हेज फंड प्राप्त करने के प्रयास फल देने लगे। फर्जी आदेशों ने फ्रांस, स्पेन और इटली में सरकारी ऋण एजेंसियों के लिए नए मुद्दों की सही कीमत तय करना मुश्किल बना दिया। डेट मैनेजर्स ने रॉयटर्स को बताया कि हालिया पेशकशों में ऑर्डर वॉल्यूम में काफी गिरावट आई है।