यह लेख विशेष रूप से Investing.com के लिए लिखा गया था।
केंद्रीय बैंकों के लिए यह एक व्यस्त सप्ताह रहा है, समग्र संदेश यह है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था में सुधार जारी है और हम नीति सामान्यीकरण की शुरुआत के करीब पहुंच रहे हैं।
यह निश्चित रूप से फेडरल रिजर्व और बैंक ऑफ इंग्लैंड का संदेश था, हालांकि जापान और स्विट्ज़रलैंड में केंद्रीय बैंकों ने फिर से दोहराया कि उनकी नीतियां जल्द ही कभी भी नहीं बदलेगी। नतीजतन, हमने हॉकिश केंद्रीय बैंकों के बीच उपज अंतर को डोविश की तुलना में चौड़ा देखा है। यह मूलभूत रूप से उन मुद्राओं के मुकाबले डॉलर और पाउंड स्टर्लिंग जैसी मुद्राओं का समर्थन करना चाहिए जहां केंद्रीय बैंक तुलनात्मक रूप से डोविश है। USD/JPY और GBP/CHF जैसे विचार दिमाग में आते हैं।
वास्तव में, USD/JPY ने संभावित रूप से एक नए वार्षिक उच्च तक चलने का मार्ग प्रशस्त किया है, यह मानते हुए कि येन के लिए हेवन की मांग में अचानक वृद्धि के कारण जोखिम की भूख महत्वपूर्ण रूप से खराब नहीं होती है। लेकिन विशुद्ध रूप से तकनीकी दृष्टिकोण से, त्रिभुज पैटर्न से ब्रेकआउट का अर्थ है कि कम से कम प्रतिरोध का मार्ग ऊपर की ओर है:
आगे बढ़ते हुए, मैं 109.10-110.10 क्षेत्र जैसे पुराने प्रतिरोध स्तरों को समर्थन के रूप में धारण करने की उम्मीद कर रहा हूं। यदि खरीदार अपने समर्थन स्तरों का सफलतापूर्वक बचाव करते हैं, तो अगला तार्किक स्तर जुलाई का उच्च स्तर 111.67 और फिर पिछले वर्ष का उच्च 112.22 होगा।
इस बीच, एक मौलिक दृष्टिकोण से, USD/JPY को अल्पकालिक उतार-चढ़ाव की परवाह किए बिना लंबी अवधि में समर्थित रहना चाहिए। फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा कि अमेरिकी केंद्रीय बैंक नवंबर में परिसंपत्ति खरीद को कम करना शुरू कर सकता है और 2022 के मध्य तक प्रक्रिया को पूरा कर सकता है। इसके अतिरिक्त, अधिक FOMC सदस्यों ने संकेत दिया कि वे अगले वर्ष दरों में वृद्धि के लिए मतदान करेंगे।
जैसे-जैसे फेड की नीति सामान्यीकरण प्रक्रिया निकट आती जाती है, इससे बॉन्ड यील्ड पर और अधिक दबाव पड़ता है, जिससे अमेरिकी बॉन्ड और उन देशों के बीच यील्ड अंतर बढ़ जाता है जहां केंद्रीय बैंक तुलनात्मक रूप से डोविश (जैसे BoJ) है।
वास्तव में, जापान 10-साल बनाम यूएस 10-साल बॉन्ड यील्ड स्प्रेड अपने हालिया समेकन से यूएस के पक्ष में टूट गया है। यदि ब्रेकआउट को कायम रखा जा सकता है, तो यह USD/JPY बुलों को खुश रखना चाहिए:
एकमात्र प्रमुख चेतावनी यह है कि यदि जोखिम के प्रति भावना फिर से खट्टी हो जाती है। उस स्थिति में, सेफ-हेवन प्रवाह येन का समर्थन कर सकता है।