भारत के 2024 के आम चुनाव (18वें लोकसभा चुनाव) से पहले, जनमत सर्वेक्षणों ने प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी के नेतृत्व वाले एनडीए (राष्ट्रीय जनतांत्रिक गठबंधन) के महत्वपूर्ण बहुमत के साथ तीसरा कार्यकाल हासिल करने की प्रबल संभावना का संकेत दिया। इन सर्वेक्षणों ने मोदी की स्थायी लोकप्रियता को रेखांकित किया और भाजपा को और सीटें मिलने का सुझाव दिया।
हालाँकि, मतदान के पहले पाँच चरणों के दौरान वास्तविक प्रगति कम निश्चित रही है। कम मतदान प्रतिशत और क्षेत्रीय राजनीतिक अनिश्चितताओं के कारण महाराष्ट्र, पश्चिम बंगाल, कर्नाटक और बिहार जैसे महत्वपूर्ण राज्यों में मतदाता हिस्सेदारी में संभावित कमी ने एनडीए की तीसरी पारी को सुरक्षित करने की क्षमता पर संदेह पैदा कर दिया है।
गठबंधन की भूमिका
भारतीय चुनावों में गठबंधन ऐतिहासिक रूप से महत्वपूर्ण रहा है। फिर भी, पिछले दो चुनावों में भाजपा के प्रभुत्व ने गठबंधन की भूमिका को कुछ हद तक कम कर दिया है। वर्तमान जनमत सर्वेक्षणों से पता चलता है कि नवगठित गठबंधन, इंडिया (भारतीय राष्ट्रीय विकासात्मक समावेशी गठबंधन), भाजपा के निरंतर प्रभुत्व के खिलाफ महत्वपूर्ण मतदाता हिस्सेदारी हासिल करने के लिए संघर्ष कर सकता है।
चुनाव परिणाम और बाज़ार निहितार्थ
हालाँकि मतदान प्रतिशत और चुनाव परिणामों के बीच संबंध सीधा नहीं है, लेकिन मतदान प्रतिशत में मौजूदा गिरावट ने अनिश्चितता पैदा कर दी है, जिसका असर वित्तीय बाजारों पर पड़ रहा है। संभावित निहितार्थों को समझने के लिए, हमने चार परिदृश्यों का विश्लेषण किया है:
1. परिदृश्य 1: भाजपा ने एकल-दलीय बहुमत बरकरार रखा
यदि भाजपा एकदलीय बहुमत बरकरार रखती है, तो बाजार नीति निरंतरता में आश्वस्त रहेगा। इससे सकारात्मक भावना पैदा हो सकती है, खासकर अगर विनिवेश, भूमि विधेयक और समान नागरिक संहिता पर और सुधार की उम्मीद है।
2. परिदृश्य 2: बीजेपी ने एनडीए बहुमत के साथ सरकार बनाई
यदि भाजपा एकदलीय बहुमत बरकरार रखने में विफल रहती है, लेकिन एनडीए (> 272 सीटें) के साथ सरकार बनाती है, तो संभावित राजकोषीय समेकन में देरी के कारण बाजार थोड़ा कम आत्मविश्वास दिखा सकता है। हालाँकि, कुल मिलाकर वृहद स्थिरता बनी रहने की संभावना है, जिसके परिणामस्वरूप बाजार पर मिश्रित प्रभाव पड़ेगा।
3. परिदृश्य 3: त्रिशंकु संसद
अगर एनडीए बहुमत हासिल करने में विफल रहता है (
4. परिदृश्य 4: सरकार में बदलाव
एक नया गठबंधन, भारत, जो बहुमत (>272 सीटें) हासिल कर रहा है, अचानक नीतिगत बदलावों और एनडीए द्वारा लागू सुधारों के संभावित उलटफेर के कारण महत्वपूर्ण बाजार अनिश्चितता पैदा कर सकता है। इससे बाज़ार में तीव्र, प्रतिकूल प्रतिक्रिया उत्पन्न होने की संभावना है।
नीतिगत निरंतरता, व्यापक आर्थिक स्थिरता और आगे के संरचनात्मक सुधारों की संभावना की आशा करते हुए, बाजार सबसे संभावित परिणाम के रूप में परिदृश्य 1 में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं। किसी भी अप्रत्याशित परिणाम को शुरू में नकारात्मक रूप से देखा जा सकता है, जिससे राजनीतिक अस्थिरता और नीतिगत पंगुता हो सकती है, जिससे व्यावसायिक भावना और निवेशकों का विश्वास प्रभावित हो सकता है। इस तरह के परिदृश्यों से वित्तीय बाजारों में अचानक प्रतिक्रिया हो सकती है, इक्विटी मूल्यांकन संभावित रूप से एनडीए-पूर्व स्तरों का परीक्षण कर सकता है।
क्षेत्र के नजरिए से, भाजपा के मजबूत जनादेश से बुनियादी ढांचे के खर्च को बढ़ावा मिलने की संभावना है, जिससे उद्योग, पूंजीगत सामान, उपयोगिताओं, रक्षा, सीमेंट और रियल एस्टेट जैसे क्षेत्रों को फायदा होगा। इसके विपरीत, कमजोर भाजपा जनादेश उपभोग और कम आय वाले परिवारों पर ध्यान केंद्रित कर सकता है, जो व्यापक बाजारों के लिए कम अनुकूल हो सकता है लेकिन उपभोग-आधारित क्षेत्रों के लिए सहायक हो सकता है।
संभावित अल्पकालिक अस्थिरता के बावजूद, ऐतिहासिक रुझान बताते हैं कि चुनाव परिणामों का महत्व मध्यम से लंबी अवधि में कम हो जाता है क्योंकि बाजार और व्यवसाय नई नीतियों के अनुकूल होते हैं। इसलिए, महत्वपूर्ण इक्विटी कमज़ोरियाँ गिरावट पर खरीदारी के अवसर प्रदान कर सकती हैं। निश्चित आय में, मध्यम से लंबी अवधि के बांड आकर्षक बने रहते हैं, खासकर अगर चुनाव के बाद बांड की पैदावार बढ़ जाती है।
X (formerly, Twitter) - Aayush Khanna