मैक्वेरी के विश्लेषकों को भविष्य में फेडरल रिजर्व की नीति में संभावित बदलाव दिखाई दे रहा है। जबकि उनका आधार मामला 2025 की दर में कटौती का बना हुआ है, वे स्वीकार करते हैं कि दिसंबर 2024 में कटौती एक "बढ़ती संभावना" है।
"हाल के सप्ताह में अमेरिकी श्रम बाजार के आंकड़ों में नरमी देखी गई है," वे कहते हैं, प्रारंभिक बेरोजगारी दावों और क्रय प्रबंधकों के सूचकांक (PMI) के भीतर रोजगार संकेतकों में हाल के रुझानों की ओर इशारा करते हुए। ये संकेत मई के लिए गैर-कृषि पेरोल (NFP) वृद्धि में संभावित मंदी का संकेत देते हैं।
हालांकि, मैक्वेरी ने आज पहले अपने नोट में जोर दिया कि बढ़ती बेरोजगारी दर, विशेष रूप से 4% तक पहुंचना, संभवतः फेड के लिए निर्णायक बिंदु होगा। आज जारी किए गए डेटा में, बेरोजगारी दर 3.9% से बढ़कर 4% हो गई।
"हमारी आधार रेखा बनी हुई है कि फेड पहली कटौती 2025 में करेगा, लेकिन अगर हम आज की बेरोजगारी दर को 4.0% तक पहुंचते देखते हैं, तो दिसंबर 2024 एक बढ़ती संभावना है," फर्म लिखती है।
इसके अतिरिक्त, उनका मानना है कि इसके साथ ही कोर पर्सनल कंजम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) मुद्रास्फीति में निरंतर गिरावट की आवश्यकता होगी, जो वर्तमान 0.3% की तुलना में 0.2% के करीब होगी।
रिपोर्ट वैश्विक ब्याज दर नीति पर व्यापक बाजार फोकस को स्वीकार करती है, विशेष रूप से इस सप्ताह बैंक ऑफ कनाडा और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की केंद्रीय बैंक बैठकों के साथ। जबकि दोनों संस्थानों ने दरें कम कीं, ECB के "तटस्थ पूर्वाग्रह" रुख और थोड़े संशोधित मुद्रास्फीति अनुमानों ने कुछ शुरुआती बाजार बेचैनी पैदा की।
मैक्वेरी का मानना है कि ये चिंताएँ अस्थायी हैं, उनका सुझाव है कि ECB का अगला कदम संभवतः एक और दर कटौती होगी, उनके आधिकारिक डेटा-निर्भर दृष्टिकोण के बावजूद। वे भविष्य के समायोजन की "गति" के बारे में ECB अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड की टिप्पणियों की ओर इशारा करते हैं, जो अधिक लगातार दर कटौती की ओर संभावित बदलाव का संकेत देते हैं।