फेडरल रिजर्व बुधवार को लगातार सातवीं बैठक में ब्याज दरों को 23 वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर रखने के लिए तैयार है, इस साल पहले की अपेक्षा कम दरों में कटौती के संकेत हैं। निवेशक और बाजार पर नजर रखने वाले फेड के नवीनतम आर्थिक पूर्वानुमानों, विशेष रूप से "डॉट प्लॉट" की बारीकी से जांच करेंगे, जो नीति निर्माताओं के दर अनुमानों को रेखांकित करता है। अर्थशास्त्रियों को अब उम्मीद है कि फेड इस साल एक या दो दरों में कटौती का संकेत देगा, जो मार्च में अनुमानित तीन से कम है।
मुद्रास्फीति के रुझान फेड की निर्णय लेने की प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण कारक होंगे। पहली तिमाही में ठहराव के बाद, अप्रैल 2024 में मुद्रास्फीति फिर से कम हो गई, जिससे दरों में कटौती की उम्मीदें फिर से बढ़ गईं। हालांकि, फेड को उधार लेने की लागत को कम करने से पहले इस बात की और पुष्टि की आवश्यकता है कि मुद्रास्फीति निरंतर नीचे की ओर है। मई के लिए श्रम विभाग का उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI), जो बुधवार सुबह जारी होने वाला है, इस संबंध में महत्वपूर्ण होगा।
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भविष्य की नीति दिशाओं के बारे में संकेतों के लिए फेड चेयर जेरोम पॉवेल की बैठक के बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस पर बारीकी से नज़र रखी जाएगी। पॉवेल से फेड के धैर्यपूर्ण दृष्टिकोण पर ज़ोर देने की उम्मीद है, जो दरों में कटौती पर विचार करने से पहले मुद्रास्फीति के 2% लक्ष्य की ओर बढ़ने को सुनिश्चित करने के लिए ठोस डेटा की प्रतीक्षा कर रहा है। हाल के रोजगार आंकड़ों में परिलक्षित मजबूत नौकरी बाजार इस सतर्क रुख का समर्थन करता है।
फेड के स्थिर दृष्टिकोण के विपरीत, यूरोपीय सेंट्रल बैंक और बैंक ऑफ कनाडा जैसे अन्य केंद्रीय बैंकों ने पहले ही दरों में कटौती शुरू कर दी है। वॉल स्ट्रीट की आम सहमति वर्तमान में सितंबर में दरों में कटौती पर दांव लगा रही है, हालांकि अगस्त में जैक्सन होल संगोष्ठी में पॉवेल का वार्षिक भाषण आगे की जानकारी प्रदान कर सकता है।
न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने हाल ही में कहा कि दरों में तुरंत कटौती करने की कोई ज़रूरत नहीं है, उन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला कि वर्तमान नीति प्रभावी है और आर्थिक दृष्टिकोण विकसित होने के साथ समायोजन किए जाएंगे। इसी तरह, मिनियापोलिस फेड के अध्यक्ष नील काशकारी ने संकेत दिया है कि दरों में कटौती इस साल एक या दो तक सीमित रहने की संभावना है।
फेड द्वारा दरों में कटौती का समय महत्वपूर्ण है, यह कटौती अगर बहुत जल्दी की जाती है तो मुद्रास्फीति के फिर से बढ़ने के जोखिम को संतुलित करता है, साथ ही अगर दरें बहुत लंबे समय तक बहुत अधिक रहती हैं तो मंदी के खतरे को भी संतुलित करता है। यू.एस. अर्थव्यवस्था, कई मापदंडों के अनुसार स्वस्थ होने के बावजूद, उच्च मुद्रास्फीति, बढ़ते ऋण स्तरों और महामारी-युग की बचत में कमी के साथ तनाव के संकेत दिखाती है। उपभोक्ता खर्च धीमा हो गया है, और खुदरा विक्रेताओं ने खरीदारी व्यवहार में बदलाव की रिपोर्ट की है।
बेरोजगारी के अनुमानों को ऊपर की ओर संशोधित किया जा सकता है क्योंकि वर्तमान 4% बेरोजगारी दर 2024 के लिए फेड के औसत पूर्वानुमान से मेल खाती है। अप्रैल की नौकरियों की रिपोर्ट की अपेक्षा से कमज़ोर होने के बावजूद, कुल मिलाकर डेटा बताता है कि यह एक नई प्रवृत्ति की शुरुआत के बजाय एक विसंगति थी।
अर्थशास्त्री आम तौर पर वर्ष की दूसरी छमाही में व्यापक अर्थव्यवस्था और नौकरी बाजार दोनों में और अधिक ठंडक की भविष्यवाणी करते हैं, जो कम ब्याज दरों का मार्ग प्रशस्त कर सकता है। हालांकि, फेड मौजूदा मुद्रास्फीति दर से असंतुष्ट है, जो अप्रैल 2024 में 2.7% थी। पॉवेल ने मुद्रास्फीति को लगातार 2% लक्ष्य तक पहुँचने की आवश्यकता पर बल दिया है। मुद्रास्फीति का एक लगातार कारक आश्रय लागत है, जो CPI और व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) मूल्य सूचकांक का एक महत्वपूर्ण घटक है। बुधवार की CPI रिपोर्ट इस क्षेत्र में प्रगति का आकलन करने में महत्वपूर्ण होगी।
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X (formerly, Twitter) - Aayush Khanna