हाल ही में एक बैठक में, बैंक ऑफ़ जापान (BOJ) के कुछ नीति निर्माताओं ने व्यापक प्रोत्साहन उपायों को चरणबद्ध तरीके से समाप्त करने और अति-निम्न ब्याज दरों से भविष्य के प्रस्थान की तैयारी करने की आवश्यकता का प्रस्ताव दिया। 30-31 अक्टूबर को आयोजित यह चर्चा, निरंतर मुद्रास्फीति और वेतन वृद्धि की संभावना से प्रेरित अपनी दशक लंबी समायोजन नीति को समाप्त करने के बीओजे के इरादे को इंगित करती है।
बैठक के दौरान, BOJ ने अपने अति-निम्न ब्याज दर लक्ष्यों को बनाए रखा लेकिन लंबी अवधि की ब्याज दरों पर अपने नियंत्रण को कम करने के लिए उपज वक्र नियंत्रण (YCC) को समायोजित किया। एक नीति निर्माता ने इस कदम को YCC के दुष्प्रभावों को कम करने और मौद्रिक नीति के “सुचारू सामान्यीकरण” को सुविधाजनक बनाने की दिशा में एक कदम के रूप में देखा।
बैठक के सारांश से यह भी पता चला कि बोर्ड के एक सदस्य का मानना है कि जुलाई में पिछली बैठक के बाद से BOJ के मूल्य लक्ष्य को लगातार हासिल करने की संभावनाएं बढ़ गई हैं। सदस्य ने BOJ से मौद्रिक सहजता की सीमा को उसके अधिकतम स्तर से धीरे-धीरे कम करने का आग्रह किया।
चर्चाएं केंद्रीय बैंक के भीतर बढ़ती धारणा का सुझाव देती हैं कि बड़े पैमाने पर प्रोत्साहन को चरणबद्ध तरीके से समाप्त करने के लिए स्थितियां अनुकूल हैं। यह दृष्टिकोण आंशिक रूप से अक्टूबर की बैठक में किए गए बोर्ड के मुद्रास्फीति पूर्वानुमानों में एक महत्वपूर्ण उन्नयन द्वारा समर्थित है।
जबकि BOJ के गवर्नर काज़ुओ उएदा ने सार्वजनिक रूप से अपग्रेड को लागत-बढ़ाने वाले कारकों के लिए जिम्मेदार ठहराया, बोर्ड के कुछ सदस्यों ने कॉर्पोरेट कीमतों में वृद्धि और स्थिर सेवा लागत में वृद्धि पर प्रकाश डाला। एक सदस्य ने भविष्यवाणी की कि अगले साल की आधार वेतन वार्ता में वेतन वृद्धि पर सहमति इस साल के समझौते को पार कर जाएगी।
बोर्ड के एक सदस्य ने BOJ के मूल्य लक्ष्य को प्राप्त करने के बारे में आशावाद व्यक्त करते हुए कहा कि वित्तीय 2023 की दूसरी छमाही, इस साल अक्टूबर से अगले साल मार्च तक, यह निर्धारित करने के लिए एक महत्वपूर्ण अवधि होगी कि लक्ष्य को पूरा किया जा सकता है या नहीं।
एक अन्य राय ने बॉन्ड मार्केट लिक्विडिटी को बढ़ाने और सकारात्मक ब्याज दरों की संभावना के बारे में बाजारों से संवाद करने के लिए कदम उठाकर बीओजे को भविष्य से बाहर निकलने की तैयारी करने की आवश्यकता पर जोर दिया।
चर्चाओं के बावजूद, बीओजे अन्य केंद्रीय बैंकों की तुलना में डोविश बना हुआ है, जो हालिया लागत-धक्का मुद्रास्फीति के जवाब में आक्रामक रूप से नीति को मजबूत कर रहे हैं। बैंक का मानना है कि इस मुद्रास्फीति को बड़े पैमाने पर मांग-संचालित मूल्य वृद्धि से बदला जाना चाहिए, इससे पहले कि वह प्रोत्साहन को समाप्त कर सके। बैठक के सारांश में उन बोर्ड सदस्यों की पहचान का खुलासा नहीं किया गया जिन्होंने ये टिप्पणियां की थीं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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