वैश्विक स्तर पर संपत्ति प्रबंधक अब निवेशकों के नकद मोचन के संबंध में सख्त नियमों के अधीन हैं, जैसा कि आज अंतर्राष्ट्रीय नियामक निकायों द्वारा घोषित किया गया है। वित्तीय स्थिरता बोर्ड (FSB) और अंतर्राष्ट्रीय प्रतिभूति आयोग संगठन (IOSCO) ने नए दिशानिर्देश जारी किए हैं, जिनका उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि ओपन-एंडेड फंड, जिनका मूल्य $40 ट्रिलियन से अधिक है, केंद्रीय बैंक आपातकालीन तरलता का सहारा लिए बिना वित्तीय तनाव की अवधि के दौरान मोचन अनुरोधों को संभाल सकते हैं।
यह कदम मार्च 2020 में COVID-19 महामारी के शुरुआती चरणों के दौरान केंद्रीय बैंकों को कदम उठाने के बाद आया है, जब नकदी के लिए अचानक भीड़ ने मुद्रा बाजार और अन्य फंड प्रकारों में कठिनाइयों का कारण बना। परिसंपत्तियों को जल्दी से समाप्त करने के लिए धन की अक्षमता ने उनके तरलता प्रबंधन की समीक्षा को प्रेरित किया।
सुधारों को “फर्स्ट मूवर एडवांटेज” को रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जहां फंड से जल्दी बाहर निकलने वाले निवेशक रहने वालों की तुलना में बेहतर किराया देते हैं। अपडेट किए गए नियम, जो अंतिम रूप देने से पहले सार्वजनिक इनपुट के लिए खुले थे, के लिए आवश्यक है कि रिडेम्पशन शर्तें फंड की परिसंपत्तियों को लिक्विडेट करने के लिए आवश्यक समय को सटीक रूप से प्रतिबिंबित करें, इस प्रकार लिक्विडिटी बेमेल के मुद्दे को संबोधित किया जाए।
यह उन प्रॉपर्टी फंडों के साथ विशेष रूप से स्पष्ट था, जो दैनिक मोचन की पेशकश करते थे, लेकिन अचल संपत्ति को तेजी से बेचने में चुनौतियों के कारण उन्हें निलंबित करना पड़ा। FSB ने यह निर्धारित करने के लिए वर्गीकरण “बकेट” पेश किया है कि क्या फंड दैनिक मोचन की पेशकश कर सकते हैं, अंतिम सिफारिशों के साथ अधिकारियों को उनके अधिकार क्षेत्र के भीतर ढांचे को अनुकूलित करने के लिए स्पष्टता और लचीलापन प्रदान किया गया है।
FSB ने जोर दिया कि तरलता प्रबंधन उपकरण (LMTs) का अधिक बार उपयोग किया जाना चाहिए, विशेष रूप से कम तरल परिसंपत्तियों में निवेश किए गए फंड द्वारा जिन्हें बेचने में अधिक समय लगता है। IOSCO ने LMTs के उपयोग में अधिक छूट की अनुमति दी है और यह रेखांकित किया है कि लेनदेन लागत, जो उचित और उचित होनी चाहिए, मोचन राशि से काट ली जाएगी।
FSB और IOSCO, जिनके सदस्य संगठन अपने राष्ट्रीय नियमों में सहमत नियमों को लागू करते हैं, 2028 तक समीक्षा करने की योजना बना रहे हैं कि क्या नए उपायों ने वित्तीय स्थिरता जोखिमों को पर्याप्त रूप से कम किया है।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।