केंद्रीय बैंकों से ब्याज दर में कटौती की ओर बदलाव की आशंका करने वाले व्यापारियों को इस सप्ताह असफलताओं का सामना करना पड़ा, बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) और यूएस फेडरल रिजर्व दोनों ने मौद्रिक सहजता के लिए तत्काल कोई योजना नहीं होने का संकेत दिया। BoE ने गुरुवार को अपनी ब्याज दरों को 16 साल के उच्च स्तर पर बनाए रखा, जो नीतिगत बदलाव पर विचार करने से पहले मूल्य दबावों में स्थायी कमी के अधिक ठोस प्रमाणों की आवश्यकता को दर्शाता है। यह निर्णय BoE नीति निर्माताओं के बीच दरों की भविष्य की दिशा पर विभाजित राय के बावजूद आया है।
फेड ने बुधवार को मार्च दर में कटौती की उम्मीदों को खारिज कर दिया, जिसके परिणामस्वरूप सितंबर के बाद से वॉल स्ट्रीट पर एक दिन की सबसे बड़ी गिरावट आई। नतीजतन, वैश्विक शेयर, जिनमें पहले अक्टूबर से जनवरी तक 15% की वृद्धि देखी गई थी, उधार लेने की लागत में गिरावट की उम्मीद के कारण, मंदी का अनुभव हुआ और बॉन्ड बाजारों को भी चुनौतियों का सामना करना पड़ा।
निवेशक अब मई में होने वाली फेड द्वारा पहली तिमाही-बिंदु दर में कटौती का अनुमान लगाते हैं, जो मार्च में कटौती की पहले की उच्च संभावना से उम्मीदों को समायोजित करता है। इसी तरह, मई तक BoE दर में कटौती की संभावना पहले दिन की तुलना में कम हो गई है।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक, फेड और BoE सहित केंद्रीय बैंक ऐसी स्थिति में फंस गए हैं, जहां उन्हें मुद्रास्फीति में गिरावट को इस चिंता के साथ संतुलित करने की आवश्यकता है कि यह फिर से बढ़ सकती है। यूरो क्षेत्र से मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने उम्मीदों के अनुरूप कमी का संकेत दिया, लेकिन कोर मुद्रास्फीति उतनी नहीं गिरी जितनी प्रत्याशित थी। BoE ने अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को भी संशोधित किया, तीसरी तिमाही में अपने 2% लक्ष्य के ओवरशूट की भविष्यवाणी की और 2026 के अंत तक लक्ष्य पर वापस नहीं लौटने की भविष्यवाणी की, जो नवंबर में पहले के अनुमान से एक साल बाद है।
वित्तीय विशेषज्ञों के बीच आम धारणा यह है कि केंद्रीय बैंक अंततः दरों को कम कर देंगे, लेकिन ऐसा करने की कोई तात्कालिकता नहीं है जब तक कि आर्थिक विकास काफी खराब न हो जाए। जब तक आर्थिक विकास स्थिर रहता है, तब तक इस सतर्क रुख से इक्विटी बाजारों को समर्थन मिलने की उम्मीद है, लेकिन सरकारी बॉन्ड में अस्थिरता का अनुभव होने की संभावना है।
यूएस 10-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड और उनके जर्मन समकक्षों पर प्रतिफल अक्टूबर की चोटियों से कम हो गए हैं, और दो साल के यूके गिल्ट प्रतिफल भी पिछले साल के उच्च स्तर से काफी नीचे हैं। इसके बावजूद, विश्लेषकों का मानना है कि दरों में कटौती के समय को लेकर अनिश्चितता के कारण बॉन्ड में आगे की रैलियों की संभावना सीमित है।
बाजार की गतिशीलता अब मुद्रास्फीति और रोजगार के आंकड़ों के प्रक्षेपवक्र से काफी प्रभावित है, जिसमें अप्रत्याशित घटनाएं संभावित रूप से बदलाव के लिए उत्प्रेरक के रूप में कार्य कर रही हैं। लंबी अवधि में, कुछ निवेशक अमेरिका और यूरोज़ोन बॉन्ड बाजारों की तुलना में यूके के गिल्ट को प्राथमिकता देते हैं, जहां अधिक आक्रामक दरों में कटौती की कीमत तय की गई है, अगर इन उम्मीदों को पूरा नहीं किया जाता है तो बिकवाली का जोखिम होता है।
वित्तीय स्थितियों में ढील दी गई है, जो दरों में कटौती के समय पर निर्णय लेते समय केंद्रीय बैंकों के लिए एक महत्वपूर्ण विचार बन गया है। पर्यवेक्षकों का सुझाव है कि BoE शरद ऋतु में फेड के अनुभव से संकेत ले सकता है, जहां बाजार की उम्मीदों के अनुरूप एक शानदार व्याख्या हुई और बाद में दर रैलियां हुईं, जिससे मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के प्रयासों को जटिल बना दिया गया।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।