फेडरल रिजर्व की नीतिगत दिशा को लेकर अनिश्चितताओं के कारण निवेशक तेजी से अमेरिकी मध्यम अवधि के सरकारी बॉन्ड फंडों की ओर रुख कर रहे हैं, जिससे उनकी संपत्ति अभूतपूर्व स्तर पर पहुंच रही है। इन फंडों, जिसमें ट्रेजरी और सरकार से जुड़ी एजेंसियों के ऋण शामिल हैं, में महत्वपूर्ण निवेश देखा गया है, जिसमें वर्ष के पहले दो महीनों में $9.8 बिलियन जोड़े गए हैं।
यह प्रवाह लंबी अवधि के सरकारी फंडों के लिए $2.3 बिलियन और अल्पकालिक सरकारी बॉन्ड फंडों से $3.5 बिलियन के बहिर्वाह के विपरीत है।
अमेरिकी मध्यम अवधि के सरकारी बॉन्ड फंडों के लिए प्रबंधन के तहत संपत्ति (AUM) फरवरी के अंत में $252 बिलियन की नई ऊंचाई पर पहुंच गई, जो वर्ष की शुरुआत से 2% की वृद्धि को दर्शाता है। इस बीच, अल्पकालिक और दीर्घकालिक सरकारी बॉन्ड फंडों के लिए AUM में 3.8% और 2.7% की गिरावट आई, जो क्रमशः $93.4 बिलियन और $158.3 बिलियन थी।
मध्यम अवधि के बॉन्ड की ओर इस बदलाव का श्रेय फ़ेडरल रिज़र्व की नीति की बदलती उम्मीदों को जाता है। शुरुआत में, निवेशकों ने अपनी पैदावार के लिए शॉर्ट-टर्म बॉन्ड की ओर रुख किया क्योंकि फेड ने तेजी से नीति को कड़ा किया, जिससे प्रतिफल वक्र उलटा हो गया। बाद में, जैसे-जैसे दरों में कटौती की अटकलें बढ़ीं, गिरती पैदावार से संभावित मूल्य वृद्धि के कारण लंबी अवधि के बॉन्ड अधिक आकर्षक हो गए।
फिर भी, 2024 में परिदृश्य बदल गया है, बाजार छह दरों में कटौती की आशंका से समायोजित होकर अब केवल तीन की उम्मीद कर रहा है। इस संशोधन ने निवेशकों को आय और सुरक्षा के बीच संतुलन बनाने के लिए अपनी रणनीतियों को फिर से संगठित करने के लिए प्रेरित किया है।
फेडरल रिजर्व से बुधवार की बैठक में उधार लेने की लागत को बनाए रखने की उम्मीद है, जिसमें नए अनुमान संभावित रूप से भविष्य की दरों में कटौती के लिए अधिक क्रमिक और स्थगित दृष्टिकोण का संकेत देते हैं।
विश्लेषकों का सुझाव है कि मध्यम अवधि के बॉन्ड, चार से दस साल के बीच की परिपक्वता के साथ, एक विस्तारित अवधि के लिए मौजूदा उच्च प्रतिफल हासिल करके समझौता करते हैं, जबकि पैदावार में वृद्धि जारी रहने पर महत्वपूर्ण मूल्य गिरावट के जोखिम को कम करते हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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