बुधवार को जारी फ़ेडरल रिज़र्व की 30-मई 1 बैठक के कार्यवृत्त में केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट में कमी की गति के बारे में फ़ेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) के सदस्यों के बीच आम सहमति की कमी का पता चला। जबकि “लगभग सभी प्रतिभागियों” ने जून में शुरू होने वाली फेड की सिक्योरिटीज होल्डिंग्स के संकुचन को धीमा करने के निर्णय का समर्थन किया, कुछ सदस्य मौजूदा गति को बनाए रखने या ट्रेजरी सिक्योरिटीज के लिए उच्च रिडेम्पशन कैप सेट करने के लिए तैयार थे।
फेड ने पहले मासिक ट्रेजरी ड्रॉडाउन को $60 बिलियन की सीमा से घटाकर $25 बिलियन करने की योजना की घोषणा की थी, जबकि बंधक अपवाह सीमा को $35 बिलियन प्रति माह रखा गया था। इस समायोजन का उद्देश्य बाजार के तनाव को कम करना है और संभवत: पिछली अपवाह दर की तुलना में होल्डिंग्स में अधिक कमी की अनुमति देना है। फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने नई योजना के तहत प्रति माह लगभग 40 बिलियन डॉलर के अपवाह का अनुमान लगाया है, जो जून में शुरू होने वाली है।
अधिकांश फेड अधिकारियों ने बैलेंस शीट में कमी को धीमा करने के लिए सार्वजनिक रूप से समर्थन व्यक्त किया है, जिसे क्वांटिटेटिव टाइटनिंग (क्यूटी) के रूप में जाना जाता है। हालांकि, कैनसस सिटी फेड के अध्यक्ष जेफ श्मिड ने 14 मई को एक भाषण में, फेड के परिचालन ढांचे के अनुरूप अधिक बैलेंस शीट में कमी के लिए अपनी प्राथमिकता की पुष्टि करते हुए निर्णय के बारे में अपनी समझ व्यक्त की।
कोरोनोवायरस महामारी के जवाब में फेड की बैलेंस शीट बढ़कर $9 ट्रिलियन हो गई और परिपक्व ट्रेजरी और बंधक बॉन्ड के गैर-प्रतिस्थापन के माध्यम से इसे घटाकर $7.4 ट्रिलियन कर दिया गया। फेड का उद्देश्य सामान्य बाजार दर में अस्थिरता और संघीय निधि दर पर नियंत्रण सुनिश्चित करने के लिए सिस्टम में पर्याप्त तरलता बनाए रखना है।
न्यूयॉर्क फेड के अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने 15 मई को बोलते हुए बताया कि बैलेंस शीट में कमी की धीमी गति से आरक्षित मांग और आपूर्ति की बेहतर निगरानी और समझ मिलती है, जिससे वित्तीय संस्थानों को बाजार में बदलावों के समायोजन में आसानी होती है।
न्यूयॉर्क फेड की हालिया रिपोर्ट के अनुमानों से पता चलता है कि भंडार के लिए बाजार की मांग के आधार पर बैलेंस शीट $6 ट्रिलियन और $6.5 ट्रिलियन के बीच स्थिर हो सकती है, संभावित रूप से 2025 तक। न्यूयॉर्क फेड के एक अधिकारी, रॉबर्टो पेरली ने गिरावट की सुचारू प्रगति का उल्लेख किया और बाजार की तरलता के स्तर का आकलन करने के लिए निगरानी किए जा रहे प्रमुख संकेतकों को रेखांकित किया, जिसमें संघीय निधियों में घरेलू बैंक गतिविधि और रेपो वॉल्यूम दरें शामिल हैं।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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