गुरुवार को, जेपी मॉर्गन ने बताया कि संयुक्त राज्य अमेरिका की तरलता, या मुद्रा आपूर्ति, चालू तिमाही में मामूली रूप से सिकुड़ने लगी है।
यह विस्तार की अवधि का अनुसरण करता है जहां अप्रैल 2023 के अंत से मार्च 2024 के अंत तक मुद्रा आपूर्ति में $1.3 ट्रिलियन की वृद्धि हुई। फर्म ने पहले अपने प्रकाशन में संकेत दिया था कि 2024 की दूसरी तिमाही से यूएस लिक्विडिटी बैकड्रॉप कम सहायक हो जाएगा।
दूसरी तिमाही के लिए अमेरिकी मुद्रा आपूर्ति का आकलन अप्रैल की कर तिथि से जटिल हो गया है, क्योंकि कर संग्रह से आमतौर पर बैंक जमा और मनी मार्केट फंड (MMF) में कमी आती है।
हालांकि, अप्रैल के अंत तक ट्रेजरी जनरल अकाउंट (टीजीए) बैलेंस प्री-टैक्स डेट स्तरों पर लौटने के साथ, जेपी मॉर्गन का सुझाव है कि मुद्रा आपूर्ति के लिए कर-तिथि से संबंधित विकृतियों को अब बड़े पैमाने पर हल किया जाना चाहिए।
अप्रैल के अंत तक, अमेरिकी मुद्रा आपूर्ति, जैसा कि वाणिज्यिक बैंक जमाओं और MMF के प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों (AUM) के योग से अनुमानित है, मार्च 2024 के अंत से लगभग $200 बिलियन का संकुचन दिखा। यह संकुचन जेपी मॉर्गन की शेष वर्ष के लिए हल्के नकारात्मक प्रक्षेपवक्र की उम्मीदों के अनुरूप है।
हालिया संकुचन पिछले 11 महीनों से एक महत्वपूर्ण बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है, जिसके दौरान फ़ेडरल रिज़र्व की रिवर्स रेपो सुविधा में 1.8 ट्रिलियन डॉलर की कमी से तरलता इंजेक्शन के कारण बड़े पैमाने पर अमेरिकी मुद्रा आपूर्ति में विस्तार हुआ।
जेपी मॉर्गन का विश्लेषण यूएस लिक्विडिटी के प्रक्षेपवक्र में तीन चरणों की पहचान करता है: 2022 की शुरुआत से अप्रैल 2023 तक एक हल्का संकुचन चरण, अप्रैल 2023 के अंत से मार्च 2024 के अंत तक तेजी से विस्तार, और चालू तिमाही के बाद से हल्के अनुबंध चरण में वापसी।
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