सोने के वित्तपोषण में अग्रणी कंपनी मणप्पुरम फाइनेंस (NS:MNFL) के शेयरों में शुक्रवार, 18 अक्टूबर को शुरुआती कारोबार में 16% की गिरावट आई और यह 11 महीने के निचले स्तर 145.42 रुपये प्रति शेयर पर पहुंच गया। यह भारी गिरावट विश्लेषकों द्वारा डाउनग्रेड किए जाने के बाद आई, जिन्होंने भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) द्वारा अपनी एक सहायक कंपनी, आशीर्वाद माइक्रो फाइनेंस पर लगाए गए नए विनियामक प्रतिबंधों के बाद स्टॉक के लिए अपने लक्ष्य मूल्य में कटौती की।
RBI की गुरुवार की घोषणा ने आशीर्वाद माइक्रो फाइनेंस सहित चार गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियों (NBFC) को नए ऋण वितरित करने या स्वीकृत करने से प्रतिबंधित कर दिया। केंद्रीय बैंक की कार्रवाई "सूदखोरी" मूल्य निर्धारण प्रथाओं पर चिंताओं से प्रेरित थी, जिसमें NBFC कथित तौर पर ऐसी ब्याज दरें वसूल रहे थे जो उनकी वित्तपोषण लागत से कहीं अधिक थीं। आशीर्वाद के साथ-साथ, RBI के फैसले से प्रभावित होने वाली अन्य कंपनियाँ आरोहन फाइनेंशियल सर्विसेज, DMI फाइनेंस और नवी फिनसर्व हैं। ये प्रतिबंध 21 अक्टूबर, 2024 को कारोबार बंद होने के बाद लागू होंगे।
RBI की जाँच में पाया गया कि ये NBFC कई महत्वपूर्ण विनियमों का पालन करने में विफल रही हैं। मुख्य चिंताओं में अत्यधिक ऋण मूल्य निर्धारण, उधारकर्ताओं की घरेलू आय का आकलन करने के लिए दिशानिर्देशों का पालन न करना और माइक्रोफाइनेंस ऋण चुकाने की उनकी क्षमता शामिल थी। इसके अतिरिक्त, RBI ने फेयर वैल्यूांकन के बिना ऋणों के बार-बार नवीनीकरण और ग्राहकों को ब्याज दरों और शुल्कों का खुलासा करने में पारदर्शिता की कमी को चिह्नित किया, जो सभी मानक ऋण मानदंडों का उल्लंघन करते हैं।
व्यापक संदर्भ में, RBI के गवर्नर शक्तिकांत दास ने हाल ही में मौद्रिक नीति बैठक के दौरान कुछ NBFC द्वारा अपनाई गई आक्रामक विकास रणनीतियों के बारे में चिंता जताई थी। उन्होंने वित्तीय स्थिरता के लिए संभावित जोखिम पर प्रकाश डाला, क्योंकि ये फर्म विवेकपूर्ण ऋण प्रथाओं की कीमत पर इक्विटी पर अत्यधिक उच्च रिटर्न का पीछा कर रही थीं।
इन घटनाक्रमों पर शेयर बाजार की प्रतिक्रिया तेज थी। मणप्पुरम फाइनेंस की एक प्रमुख सहायक कंपनी आशीर्वाद माइक्रो फाइनेंस पर लगाए गए प्रतिबंधों ने बाजार में हलचल मचा दी, जिससे शेयर में भारी बिकवाली हुई। इन नए नियमों के तहत कंपनी की अपनी राजस्व धाराओं को बनाए रखने की क्षमता के बारे में चिंताओं के साथ, निवेशक इसके भविष्य की विकास संभावनाओं पर सवाल उठा रहे हैं।
फिलहाल, बाजार सतर्क बना हुआ है क्योंकि NBFC RBI की कार्रवाई से होने वाले नुकसान से जूझ रहे हैं। हालांकि, इसके विपरीत, मणप्पुरम फाइनेंस के शेयर लंबी अवधि में काफी आकर्षक बन गए हैं।
शेयरों का फेयर वैल्यू INR 261 है, जो INR 148.2 के CMP से 76.2% की भारी वृद्धि की संभावना को दर्शाता है। यह वास्तविक मूल्य कंपनी का 4 अलग-अलग वित्तीय मॉडलों से विश्लेषण करने के बाद निकाला गया है और दिलचस्प बात यह है कि सभी 4 में से सबसे कम लक्ष्य मूल्य INR 237 है। इसका मतलब है कि सबसे कम मूल्यांकन के हिसाब से भी, यह गिरावट तेजड़ियों के लिए काफी आकर्षक अवसर प्रस्तुत करती है।
इन सभी मूल्यांकनों की गणना InvstingPro+ में स्वचालित रूप से की जाती है, ताकि उपयोगकर्ता स्टॉक का मूल्य जानने की कोशिश करने के बजाय सीधे निर्णय लेने की प्रक्रिया पर ध्यान केंद्रित कर सकें।
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