लौरा सांचेज़ द्वारा
Investing.com - यूरोपीय बाजारों में बुधवार को उतार-चढ़ाव रहा - IBEX 35, CAC 40, DAX... - कल वॉल स्ट्रीट में गिरावट के एक सत्र के बाद 2023 के लिए विभिन्न निराशावादी पूर्वानुमानों का चेहरा।
विशेषज्ञों के अनुसार कड़ी मौद्रिक नीति, उच्च मुद्रास्फीति और धीमी वृद्धि के प्रभाव 2023 तक रहेंगे। हालांकि, एक बार जब वास्तविक ब्याज दरें चरम पर पहुंच जाती हैं, तो आर्थिक चक्र बदल जाएगा, जोखिम भरी संपत्तियों के लिए पोर्टफोलियो आवंटन बढ़ाने के अवसर पैदा होंगे।
मौजूदा अनिश्चित स्थिति में, लोम्बार्ड ओडियर प्राइवेट बैंक के सीआईओ स्टीफन मोनियर ने अधिकतम रिटर्न हासिल करने के लिए 2023 में निवेश के लिए 10 सिफारिशों पर चर्चा की:
1. एक धुरी वर्ष: विभक्ति बिंदु की तलाश करें
आर्थिक गतिविधियों में वैश्विक मंदी के बीच, पश्चिमी दुनिया में मौद्रिक नीति का कड़ा होना, जोखिम वाली संपत्तियों के लिए एक प्रतिकूल विन्यास में तब्दील हो जाता है। मंदी और कॉर्पोरेट कमाई की उम्मीदों में और कटौती इक्विटी और बॉन्ड दोनों के लिए मुख्य नकारात्मक जोखिम हैं।
पीक वास्तविक दरों को बाजारों में एक महत्वपूर्ण मोड़ प्रदान करना चाहिए। ऐसा करने के लिए, फेड को मुद्रास्फीति के धीमे होने और बेरोजगारी बढ़ने पर अपने दर वृद्धि चक्र को बाधित करना होगा। मोनियर कहते हैं, "जैसे-जैसे यह विभक्ति बिंदु निकट आता है, हम धीरे-धीरे सरकारी बॉन्ड और सोने के साथ-साथ कुछ इक्विटी और क्रेडिट में अधिक अवधि जोड़कर पोर्टफोलियो में जोखिम के स्तर में वृद्धि करेंगे।"
2. अभी के लिए कम जोखिम वाली संपत्तियां
मैक्रोइकॉनॉमिक स्थितियां जोखिम भरी संपत्तियों के लिए सतर्क जोखिम की गारंटी देती हैं, इसके बजाय उन संपत्तियों पर ध्यान केंद्रित किया जाता है जो कमजोर विकास या उच्च दरों के प्रभाव का बेहतर सामना कर सकती हैं। विशेष रूप से, इसका अर्थ है गुणवत्तापूर्ण इक्विटी, सरकारी बॉन्ड और निवेश-ग्रेड क्रेडिट धारण करना। इसका मतलब यह भी है कि जैसे ही हम अवसर देखते हैं, निवेश करने में सक्षम होने के लिए नकदी की स्थिति अधिक होती है।
3. गुणवत्ता और विविधीकरण के लिए जा रहे हैं
आने वाले महीनों में, हमें इक्विटी बाजारों में नई गिरावट देखने की संभावना है क्योंकि उच्च उधारी लागत कंपनी गुणकों के विस्तार को सीमित करती है और आय अनुमान मंदी के लिए समायोजित करना जारी रखते हैं। इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, कम कमाई वाली अस्थिरता वाली गुणवत्ता वाली कंपनियां और उनके मार्जिन की रक्षा करने की अधिक क्षमता अच्छे विकल्प हैं।
ये स्टॉक मंदी में या आय में गिरावट आने पर बेहतर प्रदर्शन करते हैं। गुणवत्ता क्षेत्रों के संदर्भ में, स्वास्थ्य सेवा उल्लेखनीय है, क्योंकि इसकी उच्च मूल्य निर्धारण शक्ति और आकर्षक शेयरधारक रिटर्न के कारण उच्च मार्जिन और मुद्रास्फीति से कुछ इन्सुलेशन प्राप्त होता है। यह भी ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि अन्य रक्षात्मक विकास क्षेत्रों की तुलना में इसका मूल्यांकन कम है।
4. असममित रिटर्न प्रोफाइल
विकल्प रणनीतियाँ, जैसे इक्विटी सूचकांकों पर पुट स्प्रेड, आने वाले महीनों में पोर्टफोलियो को गिरावट से बचा सकती हैं। इस कारण से, "लोम्बार्ड ओडियर में, हमने 2022 के दौरान पोर्टफोलियो को हेज किया है और बाजार की स्थितियों के आधार पर चतुराई से उनका प्रबंधन करना जारी रखेंगे," मोनियर कहते हैं।
5. विकल्पों के माध्यम से विविधीकरण की तलाश करें
यह देखते हुए कि बाजार की स्थितियां अपेक्षाकृत चुनौतीपूर्ण बनी रहेंगी, यह सलाह दी जाती है कि वैश्विक मैक्रो, विवेकाधीन और मात्रात्मक जैसी लचीली हेज फंड रणनीतियों का पक्ष लिया जाए। इन्हें विविधीकरण प्रदान करना चाहिए, क्योंकि वे संपत्ति वर्गों और क्षेत्रों में प्रदर्शन फैलाव से लाभान्वित होते हैं। उनके आम तौर पर उत्तल प्रोफाइल, जो अधिक चरम अवधियों में प्रदर्शन करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, उन्हें अंतर्निहित बाजारों के सीमित सहसंबंध के साथ अस्थिर वातावरण से लाभ मिलना चाहिए। दरों के स्थिर होने पर कुछ सापेक्ष मूल्य रणनीतियों को भी आकर्षक रिटर्न देना चाहिए।
6. डॉलर में मजबूती बनी रहेगी
डॉलर की ताकत आने वाले महीनों में जारी रहनी चाहिए, जो कि दर के अंतर, तरलता की तंगी और अमेरिकी व्यापार के मुद्दों द्वारा समर्थित है। इस संदर्भ में समर्थित अन्य मुद्राएं स्विस फ्रैंक और संभावित रूप से जापानी येन हैं। यूरो और पाउंड स्टर्लिंग को पिछड़ना चाहिए क्योंकि वे ऊर्जा आघात से संबंधित अधिक संरचनात्मक मुद्दों से ग्रस्त हैं। चीनी युआन को भी कमजोर प्रदर्शन करना चाहिए क्योंकि देश का मजबूत भुगतान संतुलन कमजोर होने लगता है।
7. सोने का आकर्षण बढ़ा
2022 के अधिकांश समय के लिए, सोने की कीमतें भू-राजनीतिक और मंदी के जोखिमों के समर्थन और वास्तविक दरों और मजबूत डॉलर के नीचे के दबावों के बीच फंसी हुई थीं। मोनियर के लिए, "कम दरों, एक कमजोर डॉलर और चीन को फिर से खोलने के साथ, सोने की कीमतों में वृद्धि होनी चाहिए। अक्टूबर में, हमने अपनी स्थिति को तटस्थ करने के संभावित साधन के रूप में सोने पर शॉर्ट पोजीशन बेची।"
8. उच्च प्रतिफल ऋण तेजी से आकर्षक
जैसे-जैसे निवेशक भावना में सुधार होगा, जोखिमपूर्ण संपत्तियों के लिए भूख बढ़ेगी। एक बार जब उच्च-उपज क्रेडिट फैलता है तो मंदी की कीमत को बेहतर ढंग से प्रतिबिंबित करता है और दरें स्थिर हो जाती हैं, इस सेगमेंट में निवेश ग्रेड और सॉवरेन बॉन्ड की तुलना में अधिक आकर्षक हो जाएगा।
9. खरीदारी के अवसर के रूप में इक्विटी
जैसे-जैसे मुद्रास्फीति और उच्च दरों का खतरा कम होने लगता है, इक्विटी वैल्यूएशन और मल्टीपल्स को फायदा होगा। वित्तीय स्थितियों को आसान बनाने से निवेशक भावना में सुधार होगा और बदले में मूल्य-से-कमाई अनुपात चौड़ा होगा। 2023 के मध्य तक, कमाई और बिक्री की उम्मीदों को नीचे की ओर संशोधित किया जाएगा, और बाजार 2024 की ओर देखना शुरू कर देंगे और चक्रीय मंदी से उबरेंगे। यह चक्रीय और विकास नामों के संपर्क में आने के अवसर प्रदान करेगा।
10. उभरते बाजार इक्विटी और स्थानीय मुद्रा बांड
जब फेड अपने ब्याज दर में वृद्धि चक्र को तोड़ता है क्योंकि मुद्रास्फीति धीमी हो जाती है और बेरोजगारी बढ़ जाती है, तो उभरती संपत्तियों में तेजी आने की संभावना होती है। हालांकि, सेंटिमेंट और ग्रोथ डायनेमिक्स में बदलाव की जरूरत है। यदि ये उत्प्रेरक अमल में आते हैं, तो उभरती हुई इक्विटी विकसित बाजारों से बेहतर प्रदर्शन करेगी और स्थानीय मुद्रा का उभरता हुआ ऋण तेजी से आकर्षक दिखाई देगा। "जबकि हम पहले से ही धीरे-धीरे उभरती हुई स्थानीय दरों पर अधिक रचनात्मक हैं, अच्छी तरह से उन्नत मुद्रा चक्रों को देखते हुए, हम उम्मीद करते हैं कि उभरती हुई मुद्राएं निम्न स्तर से तभी उबरेंगी जब वित्तीय स्थिति में सुधार होगा," मोनियर ने निष्कर्ष निकाला।