बुधवार को, बार्कलेज ने मूल्य लक्ष्य को $17 से बढ़ाकर $19 करने के बावजूद, वेस्टिस कॉर्प (NYSE:VSTS) पर अपने दृष्टिकोण में समायोजन किया, स्टॉक को इक्वलवेट से अंडरवेट में डाउनग्रेड किया।
संशोधन कंपनी की चौथी तिमाही की कमाई और उसके बाद की कॉन्फ्रेंस कॉल का अनुसरण करता है, जिसमें फर्म के विश्लेषण से संकेत मिलता है कि मौजूदा मूल्यांकन में इस वर्ष अपेक्षित स्थिर से रचनात्मक मैक्रो और आवास वातावरण पूरी तरह से शामिल है।
गिरावट का श्रेय हाल के महीनों में वेस्टिस कॉर्प के महत्वपूर्ण प्रदर्शन को दिया जाता है, जिसमें 13 दिसंबर से 42% की वृद्धि हुई है, जो इसी अवधि के दौरान बिल्डिंग प्रोडक्ट्स सेक्टर की औसत वृद्धि 13% और S&P 500 के 8% लाभ से आगे निकल गई है।
इस उछाल के परिणामस्वरूप कई गुना विस्तार हुआ है, स्टॉक अब अनुमानित 2024 EBITDA के लगभग 14 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो दिसंबर के मध्य में लगभग 10 गुना अधिक है।
कंपनी के 2024 के दृष्टिकोण के संदर्भ में, विकास का नेतृत्व एकल-परिवार आवासीय निर्माण के नेतृत्व में होने का अनुमान है, जो मुख्य रूप से राष्ट्रीय उत्पादन बिल्डरों के कारण है। मल्टी-फ़ैमिली स्टार्ट्स में अपेक्षित गिरावट के बावजूद, वेस्टिस कॉर्प ने इस सेगमेंट में भी बिक्री में वृद्धि का अनुमान लगाया है, जो मजबूत बैकलॉग और बाज़ार हिस्सेदारी हासिल करने के विश्वास से समर्थित है।
कंपनी को 2023 में 33.5% मार्जिन हासिल करने के साथ, 30-32% की लंबी अवधि की लक्ष्य सीमा के उच्च अंत में अपने सकल मार्जिन को बनाए रखने की भी उम्मीद है।
चौथी तिमाही के परिणामों से पता चला कि अनुमानों को पार करते हुए कुल और जैविक बिक्री में क्रमशः 5% और 2% की वृद्धि हुई। हालांकि, समायोजित ऑपरेटिंग मार्जिन 15.8% पर उम्मीदों से थोड़ा कम था। नतीजतन, बार्कलेज ने वेस्टिस कॉर्प के लिए अपने 2024 और 2025 समायोजित EBITDA अनुमानों को क्रमशः $530 मिलियन और $580 मिलियन तक कम कर दिया है।
बार्कलेज द्वारा निर्धारित $19 का नया मूल्य लक्ष्य फर्म के अनुमानित 2024 EBITDA के लगभग 13 गुना के लक्ष्य EV/EBITDA गुणक पर आधारित है, जो स्टॉक के मौजूदा ट्रेडिंग मल्टीपल के लिए मामूली छूट का प्रतिनिधित्व करता है लेकिन अभी भी इसके पांच साल के औसत से लगभग दो मोड़ ऊपर है।
यह लक्ष्य कंपनी के निरंतर मार्जिन विस्तार, विलय और अधिग्रहण रणनीति और प्रत्याशित स्थिर मैक्रो और आवास वातावरण के संतुलित दृष्टिकोण को दर्शाता है। अपने पीयर बीएलडी की तुलना में स्टॉक के अपेक्षाकृत उच्च मूल्यांकन के बावजूद, बार्कलेज ने वेस्टिस कॉर्प के ठोस निष्पादन और सकारात्मक बाजार दृष्टिकोण को स्वीकार करते हुए न्यूट्रल रेटिंग बनाए रखी है।
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