शुक्रवार को, जेपी मॉर्गन के विश्लेषक जेरेमी टोनेट ने काइनेटिक होल्डिंग्स इंक (NASDAQ: KNTK) को न्यूट्रल से ओवरवेट में अपग्रेड किया और मूल्य लक्ष्य को $38 से बढ़ाकर $40 कर दिया। विश्लेषक ने काइनेटिक की आकर्षक संपत्ति स्थिति और इसके लाभांश पुनर्निवेश योजना (DRIP) को समाप्त करने का हवाला देते हुए कंपनी के लिए अनुकूल निकट-अवधि सेटअप में योगदान देने वाले प्रमुख कारकों के रूप में किया।
काइनेटिक होल्डिंग्स, एक पूर्ण-सेवा मिडस्ट्रीम ऑपरेटर, जो डेलावेयर बेसिन पर ध्यान केंद्रित करता है, पर्मियन बेसिन में अपने बड़े प्रसंस्करण पदों के साथ-साथ पर्मियन हाईवे पाइपलाइन और गल्फ कोस्ट एक्सप्रेस, और शिन ओक एनजीएल पाइपलाइन जैसी महत्वपूर्ण गैस टेकअवे पाइपलाइनों में अपने दांव के लिए जाना जाता है। ये परिसंपत्तियां स्पष्ट डाउनस्ट्रीम एकीकरण लाभ प्रदान करती हैं, काइनेटिक को अपने छोटे से मिड-कैप साथियों से अलग करती हैं और इसके कैश फ्लो स्थिरता को बढ़ाती हैं।
चूंकि जेपी मॉर्गन ने 2022 में काइनेटिक का कवरेज शुरू किया था, इसलिए फर्म अपेक्षाकृत पूर्ण मूल्यांकन और DRIP के कमजोर प्रभावों का हवाला देते हुए सतर्क रही है। हालांकि, 2024 में कम दोहरे अंकों की प्राकृतिक गैस वृद्धि और कम एकल-अंकीय कच्चे तेल की वृद्धि की उम्मीदों के साथ काइनेटिक के दृष्टिकोण में सुधार हुआ है, जो मजबूत ईबीआईटीडीए वृद्धि को कम करने का अनुमान है।
पर्मियन बेसिन की प्राकृतिक गैस लॉजिस्टिक जरूरतों को विशेष रूप से आकर्षक माना जाता है, जिसमें काइनेटिक इस प्रवृत्ति से लाभान्वित होने के लिए अच्छी स्थिति में है। कंपनी का मूल्यांकन अधिक आकर्षक हो गया है, पर्मियन की वृद्धि के कारण इसके साथियों की तुलना में कई गुना अधिक संपीड़न हुआ है। DRIP के निष्कर्ष ने, कम पूंजी व्यय और शीर्ष स्तरीय न्यू मैक्सिको क्षेत्र में नए लाभ के साथ, काइनेटिक के जोखिम/इनाम प्रोफ़ाइल में सुधार किया है।
2024 के अंत तक काइनेटिक का लीवरेज अनुपात लगभग 3.5 गुना ऋण/EBITDA की ओर बढ़ने की उम्मीद है, जिससे गल्फ कोस्ट एक्सप्रेस पाइपलाइन में अपनी हिस्सेदारी बेचने की तात्कालिकता कम हो जाएगी। प्रबंधन ने संपत्ति की बिक्री के लिए अधिक अवसरवादी दृष्टिकोण का संकेत दिया है, संभावित रूप से पाइपलाइन विस्तार के बाद एक बेहतर बिक्री मल्टीपल हासिल करने के लिए। हालांकि, संपत्ति की बिक्री न करना भी एक संतोषजनक परिणाम माना जाता है।
जेपी मॉर्गन का विश्लेषण काइनेटिक को कई मैट्रिक्स पर अनुकूल बनाता है और नोट करता है कि उद्योग समेकन रुझान कंपनी के शेयरों के लिए एक उल्टा जोखिम पेश कर सकते हैं। पर्मियन में विस्तार करने की चाह रखने वाली बड़ी मिडस्ट्रीम कंपनियों के लिए काइनेटिक एक आकर्षक अधिग्रहण लक्ष्य हो सकता है। सीईओ वेल्च ने क्षेत्र में कंपनी की प्रमुख स्थिति को देखते हुए उच्च मूल्य वाले अधिग्रहण प्रस्तावों के लिए खुलेपन व्यक्त किया है। इन विचारों के साथ, जेपी मॉर्गन ने काइनेटिक होल्डिंग्स के लिए अपने मूल्य लक्ष्य और रेटिंग को संशोधित किया है।
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