UBS ने अपनी विक्रय रेटिंग को बनाए रखते हुए और मूल्य लक्ष्य को €36 से €35 तक कम करके Uniper पर सतर्क रुख व्यक्त किया है क्योंकि वित्तीय सेवा फर्म ने कंपनी की दीर्घकालिक आय वृद्धि क्षमता और रणनीतिक स्पष्टता पर चिंताओं को उजागर किया, विशेष रूप से जर्मन सरकार को अतिरिक्त इक्विटी वापस करने के अपने दायित्व के प्रकाश में।
वर्ष 2024 के लिए यूनिपर का मजबूत वित्तीय पूर्वानुमान, जिसमें €1.9-2.4 बिलियन का अपेक्षित EBITDA और €1.1-1.5 बिलियन की समायोजित शुद्ध आय शामिल है, राज्य को पुनर्भुगतान के लिए बढ़े हुए प्रावधान से प्रभावित किया गया है।
बेहतर आय दृष्टिकोण के सकारात्मक प्रभाव को नकारते हुए यह प्रावधान €0.6 बिलियन बढ़कर कुल €2.9 बिलियन हो गया है। इसके अतिरिक्त, स्वीडन में 2025 से शुरू होने वाली संपत्ति करों में आगामी बढ़ोतरी, जिसकी लागत लगभग €25 मिलियन है, ने यूनीपर के मूल्य लक्ष्य को कम करने के यूबीएस के निर्णय में योगदान दिया है।
यूबीएस ने हरित गैस निवेश के लिए यूनिपर की योजनाओं के बारे में विनियामक स्पष्टता की कमी की ओर भी इशारा किया। जबकि कंपनी ने वर्ष की पहली छमाही में नई परियोजनाओं के लिए €400 मिलियन का वादा किया है, जिसमें जर्मनी में एक महत्वपूर्ण पंप स्टोरेज प्लांट भी शामिल है, जर्मनी में हाइड्रोजन-तैयार संयुक्त चक्र गैस टर्बाइन (CCGT) के लिए नीलामी की बारीकियों के बारे में अनिश्चितता बनी हुई है।
मूल्यांकन के संदर्भ में, UBS ने अपनी बिक्री रेटिंग और मूल्य लक्ष्य को डिवीजनल डिस्काउंटेड कैश फ्लो (DCF) के साथ सम-ऑफ-द-पार्ट्स (SOTP) विश्लेषण पर आधारित किया, जिसे प्रासंगिक गुणकों के खिलाफ क्रॉस-चेक किया गया।
UBS ने नोट किया कि Uniper का स्टॉक 2026 के अनुमानित मूल्य-से-आय (PE) अनुपात 21.1 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो कि सेक्टर के औसत 13.2 गुना से काफी अधिक है। 2030 तक कंपनी की स्थिर कमाई के दृष्टिकोण और चल रहे परिसंपत्ति निपटान के प्रभाव और निवेश अपील को सीमित करने वाले कारकों के रूप में सरकार की हिस्सेदारी की बिक्री का हवाला देते हुए फर्म यूनिपर पर मंदी की स्थिति बनी हुई है।
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