UBS ने Logitech International SA (SWX: LOGN) पर एक रिपोर्ट जारी की है, जिसमें 12 महीने की “सेल” रेटिंग बनाए रखी गई है और CHF65.00 का मूल्य लक्ष्य निर्धारित किया गया है।
विश्लेषण ने लॉजिटेक के उत्पादों के लिए उपभोक्ता मांग और मार्जिन के संकेतक के रूप में मूल्य निर्धारण के महत्व पर प्रकाश डाला।
फर्म ने संयुक्त राज्य अमेरिका में अमेज़ॅन पर बेची जाने वाली प्रमुख लॉजिटेक वस्तुओं के मूल्य निर्धारण रुझानों को ट्रैक किया, जो लॉजिटेक के समूह की बिक्री का लगभग 25-30% हिस्सा है। ये उत्पाद मुख्य रूप से उन डिवीजनों से हैं जो 95% से अधिक कमाई का योगदान करते हैं: गेमिंग, पीसी पेरिफेरल्स और वीडियो कॉन्फ्रेंसिंग।
मुद्रास्फीति को कम करने के उद्देश्य से हाल ही में औसत बिक्री मूल्य (एएसपी) में 10-15% की वृद्धि के बावजूद, हार्डवेयर उद्योग के भीतर उपभोक्ता कीमतों में कम इनपुट लागत अभी तक प्रतिबिंबित नहीं हुई है।
हालांकि, उभरते हुए संकेत हैं कि इसमें बदलाव हो सकता है। विशेष रूप से, लॉजिटेक ने COVID अवधि के बाद से गेमिंग बाह्य उपकरणों में अपने साथियों के बीच उच्चतम राजस्व रन रेट का अनुभव किया है, जो चुनौतीपूर्ण तुलनाओं को आगे बढ़ाते हुए पेश करता है।
विशिष्ट उत्पाद श्रेणियों के संदर्भ में, UBS ने लॉजिटेक के गेमिंग चूहों (-7%), कीबोर्ड (-6%), और हेडसेट (-4%) के लिए महीने-दर-महीने ASP में गिरावट देखी। इसके विपरीत, पीसी चूहों जैसी गैर-गेमिंग श्रेणियों में थोड़ी कमी (-2% मीटर/मीटर) देखी गई, जबकि पीसी कीबोर्ड और वीडियो कॉन्फ्रेंसिंग एएसपी में क्रमशः +3% और +1% की वृद्धि हुई।
पीसी परिधीय कीमतों में इस लचीलेपन का श्रेय आंशिक रूप से माइक्रोसॉफ्ट के लगभग 9-12 महीने पहले बाजार से बाहर निकलने के कारण किया जाता है। फिर भी, 2024 की दूसरी छमाही में Microsoft PC परिधीय व्यवसाय को फिर से शुरू करने की Incase की योजना प्रतिस्पर्धी मूल्य निर्धारण दबावों को फिर से शुरू कर सकती है।
लॉजिटेक का मार्गदर्शन कुछ जोखिमों को स्वीकार करता है, लेकिन वास्तविक बिकवाली, जो अंतिम उपभोक्ता मांग को दर्शाती है, महत्वपूर्ण बनी हुई है। Q1 FY25 में, +12% बिकवाली के आंकड़े की तुलना में, सेल-थ्रू ग्रोथ +3% साल-दर-साल मामूली थी।
उत्तरी अमेरिका में नरम उपभोक्ता वातावरण और चीन में संभावित बाजार हिस्सेदारी के नुकसान के साथ, म्यूट सेल-थ्रू जारी रहने का अनुमान है। इससे लॉजिटेक प्रमोशन बढ़ा सकता है, जिससे वॉल्यूम और मार्जिन पर संभावित रूप से असर पड़ सकता है।
UBS ने यह भी नोट किया कि Logitech के लिए निवेशकों की उम्मीदें आशावादी दिखाई देती हैं, जिसमें वित्त वर्ष 2025E के लिए 17-18x EV/EBITDA के अनुमान हैं। इस तरह के उच्च मूल्यांकन आम सहमति के अनुमानों के लिए महत्वपूर्ण जोखिम का अनुमान लगाते हैं, जो यूबीएस का सुझाव है कि अगले 6-12 महीनों में पूरी तरह से अमल में नहीं आ सकता है।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।