बहुराष्ट्रीय वितरण और आउटसोर्सिंग कंपनी, बंज़ल पीएलसी को अपने अंतरिम वित्तीय परिणामों के बाद आगे सकारात्मक मार्जिन गति का अनुभव करने का अनुमान लगाया गया था। कंपनी ने एक संरचित योजना के साथ-साथ जैविक राजस्व वृद्धि और बेहतर मार्जिन में सुधार दिखाया है, जो बाजार में £700 मिलियन का वार्षिक पूंजी रिटर्न देख सकता है।
विश्लेषकों ने 4,000p के बढ़े हुए मूल्य लक्ष्य (PT) के साथ, Bunzl (LON:BNZL) के शेयरों पर एक आउटपरफॉर्म रेटिंग दोहराई है।
बंज़ल ने चल रही मार्जिन वृद्धि के लिए कई रणनीतियों की रूपरेखा तैयार की है, जिसमें 10-15% के EBITA मार्जिन के साथ अधिग्रहण, अपने स्वयं के ब्रांड का विस्तार, प्रभावी पोर्टफोलियो प्रबंधन, प्लास्टिक उत्पादों से दूर संक्रमण, और सकल मार्जिन (GM) और परिचालन व्यय (ओपेक्स) दोनों स्तरों पर लागत पहल शामिल हैं।
इन उपायों से प्रति शेयर सकारात्मक आय (EPS) की गति को बनाए रखने और आर्थिक चक्रों के दौरान शेयरों के लिए उच्च मूल्यांकन गुणक का समर्थन करने की उम्मीद है।
कंपनी एक पूंजी आवंटन रणनीति के लिए प्रतिबद्ध है जिसमें विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) या प्रति वर्ष £700 मिलियन की राशि के शेयर बायबैक शामिल हैं। यह योजना वित्तीय वर्ष 2024 में £250 मिलियन शेयर बायबैक के साथ शुरू होगी।
बायबैक पर बाद के निर्णय, £200 मिलियन होने की उम्मीद है, FY24 के लिए प्रारंभिक परिणामों की घोषणा में किए जाएंगे। वित्तीय वर्ष 2025 से 2027 के लिए, अधिग्रहण खर्च को 700 मिलियन पाउंड के लक्ष्य तक पहुंचने के लिए बायबैक के साथ पूरक किया जाएगा।
मॉडलिंग के उद्देश्यों के लिए, विश्लेषकों ने FY26 में £700 मिलियन का बायबैक शामिल किया है, जबकि पूर्वानुमान अवधि के दौरान EBITDA को शुद्ध वित्तीय ऋण 1.8 गुना से कम बनाए रखा है।
विश्लेषकों ने अपने EBITA अनुमानों को आम सहमति से 2%-10% ऊपर अपडेट किया है।
प्रारंभिक बायबैक को शामिल करने से FY25 में EPS में 4% की वृद्धि होती है, जिसके बाद के बायबैक से FY25e में 5% की वृद्धि और FY26e में 8% की वृद्धि होती है। ये अनुमान विज़िबल अल्फा सर्वसम्मति से अधिक हैं।
मूल्यांकन पद्धति के संदर्भ में, मूल्य-से-कमाई (P/E) को प्रति शेयर FY25 की अनुमानित आय (EPS) के 18 गुना से अधिक उचित माना जाता है, जो ऑर्गेनिक मार्जिन में महत्वपूर्ण सुधार और बैलेंस शीट लचीलेपन की संभावना को दर्शाता है। 18x मल्टीपल FY07-23 ट्रेडिंग मीडियन की तुलना में 15% प्रीमियम है और 2014 से 2017 तक औसत ट्रेडिंग मल्टीपल से थोड़ा कम है।
हालांकि, बंज़ल को संभावित जोखिमों का भी सामना करना पड़ता है, जिसमें राजस्व को प्रभावित करने वाले लंबे समय तक अपस्फीति, एकल-उपयोग वाली वस्तुओं के खिलाफ विधायी परिवर्तन, उपयुक्त अधिग्रहण लक्ष्यों की कमी और प्रतिस्पर्धात्मक दबावों में वृद्धि शामिल है। ये कारक कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन और शेयर मूल्यांकन को संभावित रूप से प्रभावित कर सकते हैं।
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