एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) उद्योग के लिए एक महत्वपूर्ण उपलब्धि के रूप में, सक्रिय रूप से प्रबंधित ETF अगस्त के अंत तक दुनिया भर में 1 ट्रिलियन डॉलर से अधिक संपत्ति के साथ एक नई ऊंचाई पर पहुंच गए हैं। इस मील के पत्थर का श्रेय अधिक उदार नियमों और उत्पाद नवाचार में वृद्धि को जाता है।
सक्रिय ETF, जिनका लक्ष्य S&P 500, नैस्डैक 100 और रसेल 1000 ग्रोथ इंडेक्स जैसे बेंचमार्क इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन करना है, में महत्वपूर्ण निवेश देखा गया है, जो हाल के वर्षों में सभी ETF निवेशों का 30% है। यह सक्रिय ETF के बावजूद है, जिसमें वैश्विक ETF बाजार का केवल 7% हिस्सा शामिल है।
स्टेट स्ट्रीट (NYSE: STT) रिसर्च के SPDR अमेरिका रिसर्च के प्रमुख मैथ्यू बार्टोलिनी ने 2019 के “ETF नियम” के प्रभाव पर प्रकाश डाला, जिसने सक्रिय ETF के लिए अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग की अनुमोदन प्रक्रिया को सरल बनाया। इस विनियमन के लागू होने के बाद से, सक्रिय ईटीएफ में परिसंपत्तियों में दस गुना वृद्धि हुई है।
31 अगस्त तक रिपोर्ट की गई सक्रिय ईटीएफ परिसंपत्तियों में 42% की वृद्धि के साथ, इस वर्ष वृद्धि विशेष रूप से मजबूत रही है। शिथिल नियमों ने जारीकर्ताओं को नवीन उत्पादों को विकसित करने के लिए प्रेरित किया है, जिसमें ब्लैकरॉक (एनवाईएसई: बीएलके) लार्ज कैप वैल्यू ईटीएफ जैसे पारंपरिक प्रस्तावों से लेकर एडवाइजरशेयर वाइस ईटीएफ जैसे अधिक विशिष्ट फंड शामिल हैं, जो अल्कोहल, तंबाकू और कैनबिस क्षेत्रों पर केंद्रित है।
सक्रिय ETF बाजार में विविध प्रदर्शन देखे गए हैं, जिसमें कुछ फंडों में उच्च अस्थिरता का अनुभव हुआ है। उदाहरण के लिए, 2020 में आर्क इनोवेशन ETF में 152% की वृद्धि हुई, लेकिन फिर अगले वर्ष इसमें 23% की गिरावट आई। 2024 में, S&P 500 की 20% वृद्धि के विपरीत, इसमें 9.74% की गिरावट देखी गई है। लीवरेज्ड ईटीएफ, जैसे कि एनवीडिया (NASDAQ: NVDA) से जुड़े ईटीएफ ने भी अधिक जोखिम पेश किया है।
सक्रिय ETF क्षेत्र के भीतर परिसंपत्तियों का वितरण केंद्रित है, जिसमें शीर्ष 10 जारीकर्ताओं के पास 75% संपत्ति है, जैसा कि मॉर्निंगस्टार की रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है। सक्रिय इक्विटी ETF के छोटे आधे हिस्से के पास कुल संपत्ति का केवल 3% होता है। मॉर्निंगस्टार के मैनेजर रिसर्च एनालिस्ट, जैक शैनन ने देखा कि पारंपरिक स्टॉक-पिकिंग विधियों पर आधारित ईटीएफ को संपत्ति संचय में चुनौतियों का सामना करना पड़ा है।
जारीकर्ताओं के बीच असमान प्रदर्शन के बावजूद, सक्रिय ETF में निवेशकों की दिलचस्पी मजबूत बनी हुई है। ब्राउन ब्रदर्स हरिमन द्वारा किए गए एक सर्वेक्षण से पता चला है कि 90% से अधिक ETF निवेशक सक्रिय ETF में अपने निवेश को बढ़ाने की योजना बना रहे हैं। ईटीएफ सर्विसिंग के फर्म के वरिष्ठ उपाध्यक्ष टिम ह्यूवर ने सक्रिय ईटीएफ बाजार के भविष्य के विकास के बारे में आशावाद व्यक्त किया, यह अनुमान लगाते हुए कि अगले ट्रिलियन-डॉलर के मील का पत्थर पहले की तुलना में अधिक तेजी से पहुंचेगा।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
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