Mining Forum Americas 2026 में Gold Royalty: बिना नई पूंजी के विकास

सोमवार, 28 सितंबर 2026 को Gold Royalty Corp. (GROY) ने Mining Forum Americas 2026 में अपनी प्रस्तुति के दौरान एक सरल तर्क रखा: रॉयल्टी कंपनियां पारंपरिक खनन कंपनियों की तुलना में कम जोखिम और कम पूंजी खर्च के साथ सोने में निवेश का अवसर दे सकती हैं। प्रबंधन ने मजबूत विकास, कर्जमुक्त बैलेंस शीट और प्रमुख खदानों से जुड़े पोर्टफोलियो की ओर ध्यान दिलाया, साथ ही यह भी स्वीकार किया कि कंपनी का भविष्य काफी हद तक साझेदार परियोजनाओं में निरंतर उत्पादन वृद्धि और धातु की कीमतों के स्थिर रहने पर निर्भर करता है।

मुख्य बातें

• Gold Royalty ने कहा कि उसके पास 260 से अधिक रॉयल्टी हैं और वह लगातार दूसरे वर्ष फ्री कैश फ्लो उत्पन्न कर रही है।
• कंपनी ने इस वर्ष गोल्ड इक्विवेलेंट आउंस में 60% से अधिक की वृद्धि दर्ज की और कहा कि पहली छमाही का राजस्व एक साल पहले की तुलना में दोगुना हो गया।
• प्रबंधन ने कहा कि भविष्य की लगभग 70% वृद्धि पहले से ही निर्मित या उत्पादन में आ रही है, जिससे क्रियान्वयन जोखिम कम होता है।
• बैलेंस शीट कर्जमुक्त बनी हुई है, जिसमें लगभग $50 मिलियन नकद और $150 मिलियन की उपलब्ध क्रेडिट सुविधा है।
• कंपनी को दशक के अंत तक लगभग 30,000 गोल्ड इक्विवेलेंट आउंस और $100 मिलियन से अधिक वार्षिक कर-पश्चात फ्री कैश फ्लो की उम्मीद है।

वित्तीय परिणाम और वर्तमान प्रदर्शन

Gold Royalty ने कहा कि उसका व्यवसाय पहले से ही परिचालन लाभ दिखा रहा है। कंपनी ने इस वर्ष गोल्ड इक्विवेलेंट आउंस में 60% से अधिक की वृद्धि दर्ज की और कहा कि पहली छमाही में राजस्व एक साल पहले की समान अवधि की तुलना में दोगुना हो गया।

• कंपनी ने कहा कि वह लगातार दूसरे वर्ष सकारात्मक फ्री कैश फ्लो उत्पन्न कर रही है।
• प्रबंधन के अनुसार, ट्रेजरी बैलेंस तिमाही-दर-तिमाही बढ़ रहा है।
• वार्षिक नकद सामान्य एवं प्रशासनिक खर्च लगभग $7 मिलियन से $8 मिलियन है, जिसे कंपनी ने अत्यधिक स्केलेबल बताया।
• बैलेंस शीट पर कोई कर्ज नहीं है।
• प्रो फॉर्मा नकद लगभग $50 मिलियन है, जिसमें इन-द-मनी वारंट शामिल हैं।
• उपलब्ध क्रेडिट सुविधाएं अतिरिक्त $150 मिलियन जोड़ती हैं, जिससे कंपनी के पास अधिग्रहण के लिए कुल लगभग $200 मिलियन की क्षमता है।
• प्रबंधन ने कहा कि किसी भी रॉयल्टी पर कोई पूंजी मांग, किस्त भुगतान या स्टेप-डाउन नहीं है।

कंपनी ने कहा कि उसके नेट एसेट वैल्यू एक्सपोजर का 90% से अधिक हिस्सा सोने में है, लेकिन वर्तमान राजस्व का लगभग 30% तांबे की रॉयल्टी से आता है। इन तांबे की संपत्तियों में Vares, Pedra Branca और Cozamin शामिल हैं, जो Gold Royalty को निकट भविष्य में सहारा देती हैं जब तक बड़ी सोने की परियोजनाएं उत्पादन में नहीं आ जातीं।

पोर्टफोलियो का आकार और संपत्ति की गुणवत्ता

Gold Royalty ने कहा कि उसके पोर्टफोलियो में अब 260 से अधिक रॉयल्टी शामिल हैं, जबकि 2021 में कंपनी की स्थापना के समय केवल 18 रॉयल्टी थीं। प्रबंधन ने कहा कि कंपनी ने यह आधार कई अधिग्रहणों के माध्यम से बनाया, जिसमें 2021 में तीन सहकर्मी कंपनियों के सौदे शामिल थे जिनसे 150 रॉयल्टी जुड़ीं, साथ ही व्यक्तिगत रॉयल्टी खरीद और परियोजना-वित्तपोषण लेनदेन भी शामिल थे।

• वर्तमान में लगभग 10 रॉयल्टी से नकद प्रवाह हो रहा है।
• अन्य 10 निर्माण या विकास में हैं।
• प्रबंधन को उम्मीद है कि अगले कई वर्षों में नकद प्रवाह देने वाली रॉयल्टी की संख्या लगभग दोगुनी हो जाएगी।
• सभी रॉयल्टी पूरी तरह से खरीदी और भुगतान की जा चुकी हैं, भविष्य में कोई पूंजी दायित्व नहीं है।

भौगोलिक दृष्टि से, कंपनी ने कहा कि संख्या और मूल्य दोनों के हिसाब से उसके पोर्टफोलियो का 80% से अधिक हिस्सा नेवादा, क्यूबेक और ओंटारियो में केंद्रित है। प्रबंधन ने कहा कि फ्रेजर इंस्टीट्यूट द्वारा इन क्षेत्रों को खनिज क्षमता और नियामक स्थिरता के लिए दुनिया के सर्वश्रेष्ठ क्षेत्रों में लगातार स्थान दिया जाता है, जिससे Gold Royalty का पोर्टफोलियो रॉयल्टी क्षेत्र में सबसे कम राजनीतिक जोखिम वाले संग्रहों में से एक बन जाता है।

कंपनी ने उत्तरी अमेरिका की पांच सबसे बड़ी उत्पादक सोने की खदानों में से तीन में अपनी हिस्सेदारी को भी उजागर किया:

• Canadian Malartic, Odyssey भूमिगत विस्तार के माध्यम से
• Gold Strike, Ren भूमिगत विस्तार के माध्यम से, जिसके बारे में प्रबंधन ने कहा कि यह कई महीनों में उत्पादन में आ रहा है
• Côté, कनाडा की सबसे बड़ी उत्पादक सोने की खदानों में से एक

अन्य उल्लेखनीय संपत्तियों में Pedra Branca शामिल है, जिसका स्वामित्व BHP से CoreX को हस्तांतरित हुआ, Vares जो अब DPM द्वारा संचालित है और जिसकी खदान आयु 18 वर्ष है, Cozamin और Discovery Silver के स्वामित्व में Porcupine जिले में Borden सैटेलाइट डिपॉजिट शामिल हैं।

विकास रणनीति और पूंजी आवंटन

प्रबंधन ने कहा कि Gold Royalty की वृद्धि चार प्लेटफॉर्म से आती है:

• बड़े पैमाने पर अधिग्रहण और रोल-अप
• ट्रेजरी संसाधनों से वित्त पोषित व्यक्तिगत रॉयल्टी अधिग्रहण
• परियोजना-वित्तपोषण व्यवस्थाएं, जैसे Eco Oro Minerals Borborema खदान लेनदेन
• कंपनी के रॉयल्टी जनरेटर मॉडल के माध्यम से बनाई गई प्रारंभिक चरण की रॉयल्टी

रॉयल्टी जनरेटर मॉडल प्रस्तुति का एक केंद्रीय हिस्सा था। प्रबंधन ने कहा कि पोर्टफोलियो का लगभग एक-तिहाई हिस्सा शेयरधारकों के लिए शून्य लागत पर बनाया गया था। इस प्रक्रिया में मौजूदा खदानों और भंडारों के आसपास अन्वेषण दावे दाखिल करना और फिर उन संपत्तियों को रॉयल्टी के बदले निकटवर्ती ऑपरेटरों को देना शामिल है।

कंपनी के अनुसार, यह मॉडल उसे प्रति वर्ष लगभग $200 मिलियन के अन्वेषण खर्च और 500,000 से 600,000 मीटर की हीरा ड्रिलिंग में हिस्सेदारी देता है, बिना Gold Royalty को उन बजट में योगदान किए।

प्रबंधन ने यह भी कहा कि कंपनी पूंजी के मामले में अनुशासित है। चूंकि यह पहले से ही फ्री कैश फ्लो उत्पन्न कर रही है, इसलिए उसे विकास के लिए पतला करने वाली इक्विटी जारी करने की आवश्यकता नहीं है। इसके बजाय, जब व्यापक विलय-और-अधिग्रहण मुद्रा सीमित हो, तो यह नकद प्रवाह देने वाली और निकट नकद प्रवाह देने वाली रॉयल्टी पर ध्यान केंद्रित कर रही है।

भविष्य का दृष्टिकोण

Gold Royalty ने कहा कि उसकी विकास प्रोफाइल पहले से ही गतिमान कम जोखिम वाली संपत्तियों की ओर झुकी हुई है। प्रबंधन ने कहा कि अनुमानित वृद्धि का लगभग 70% उन संपत्तियों से आता है जो पहले से ही निर्मित या उत्पादन में आ रही हैं, जबकि अन्य 20% मौजूदा खदानों के पास सैटेलाइट भंडारों से आता है। शेष वृद्धि प्रारंभिक चरण की विकास संपत्तियों से अपेक्षित है।

दशक के अंत तक, कंपनी को उम्मीद है:

• लगभग 30,000 गोल्ड इक्विवेलेंट आउंस का वार्षिक उत्पादन
• कम से कम $150 मिलियन का वार्षिक राजस्व
• $7 मिलियन से $8 मिलियन का वार्षिक नकद G&A खर्च
• $100 मिलियन से अधिक का वार्षिक कर-पश्चात फ्री कैश फ्लो

प्रबंधन ने कहा कि यह पैमाना एक मौजूदा पोर्टफोलियो से हासिल किया जाएगा जो पहले से ही खरीदा और भुगतान किया जा चुका है, बिना किसी अतिरिक्त पूंजी की आवश्यकता के। उन्होंने इस दृष्टिकोण को एक कारण बताया कि यदि निवेशक कंपनी की विकास पथ और नकद उत्पादन को अधिक महत्व दें तो व्यवसाय का पुनर्मूल्यांकन हो सकता है।

व्यापक आर्थिक पृष्ठभूमि और उद्योग तुलना

Gold Royalty ने खनिकों के लिए एक कठिन पृष्ठभूमि के खिलाफ अपना तर्क रखा। प्रबंधन ने कहा कि बढ़ती ब्याज दरें, विशेष रूप से दीर्घकालिक ट्रेजरी पर, लगातार मुद्रास्फीति को दर्शाती हैं। इसने आपूर्ति श्रृंखला दबाव, उच्च तेल कीमतें, श्रम मुद्रास्फीति और खनन उद्योग में बढ़ती लागत के साथ अधिक हड़ताल गतिविधि की ओर भी इशारा किया।

प्रबंधन के दृष्टिकोण से, ये दबाव रॉयल्टी मॉडल को प्रत्यक्ष उत्पादक एक्सपोजर की तुलना में अधिक आकर्षक बनाते हैं। कंपनी ने कहा कि उत्पादक रिजर्व में कमी, बढ़ती शेयर संख्या और सीमित उत्पादन वृद्धि से जूझ रहे हैं, साथ ही उच्च लागत का सामना भी कर रहे हैं। Gold Royalty ने तर्क दिया कि इससे खनिकों के पास निवेशकों की अपेक्षा से कम लाभ उठाने की क्षमता रह जाती है।

कंपनी ने कहा कि सोने की कीमत को मुद्रा अवमूल्यन, बढ़ती मुद्रा आपूर्ति और अभी भी तेज होती मुद्रास्फीति से समर्थन मिल रहा है। इसने यह भी कहा कि वास्तविक ब्याज दरें प्रभावी रूप से सपाट या गिर रही हैं, भले ही नाममात्र दरें बढ़ रही हों।

निवेशक आधार और बाजार स्थिति

Gold Royalty ने कहा कि उसके प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव के बाद से उसका शेयरधारक आधार अधिक संस्थागत हो गया है, जब स्टॉक में खुदरा निवेशकों का अधिक वर्चस्व था। प्रबंधन ने Tether को एक महत्वपूर्ण शेयरधारक के रूप में उजागर किया और उस निवेश को व्यापक पूंजी की रुचि के प्रमाण के रूप में वर्णित किया जो भौतिक सोने और रॉयल्टी इक्विटी में स्थानांतरित हो रही है।

कंपनी ने कहा कि अब लगभग सात सेल-साइड विश्लेषकों द्वारा इसे कवर किया जाता है, जिनका औसत लक्ष्य मूल्य लगभग $5 प्रति शेयर है। यह स्टॉक की नवीनतम कीमत $3.05 से तुलनीय है, जो पिछले बंद $3.16 से 3.48% नीचे है और इसकी 52-सप्ताह की सीमा $2.45 से $5.455 के निचले छोर के पास है।

परिचालन अपडेट और उदाहरण

प्रबंधन ने कई हालिया लेनदेन का उपयोग यह दिखाने के लिए किया कि जैसे-जैसे ऑपरेटर खदानों को पुनर्पूंजीकृत और विस्तारित करते हैं, पोर्टफोलियो बढ़ता रह सकता है:

• Discovery Silver ने Newmont से Porcupine जिले की संपत्तियां खरीदीं और Borden सैटेलाइट डिपॉजिट के आसपास ब्राउनफील्ड अन्वेषण में निवेश कर रही है।
• Adriatic Metals ने Vares को DPM को बेचा, जो अब ऑपरेशन को बढ़ा रहा है और विस्तार पर विचार कर रहा है।
• CoreX ने BHP से Pedra Branca का अधिग्रहण किया और अधिग्रहण और बुनियादी ढांचे में आधे अरब डॉलर से अधिक का निवेश कर रहा है।

कंपनी ने अपने रॉयल्टी जनरेटर मॉडल से एक प्रारंभिक चरण की सफलता की ओर भी इशारा किया। Tonopah West, जो अब Blackrock Silver के साथ है, को 2021 में बिना किसी लागत के दाखिल किया गया था, फिर 2024 में $1.5 मिलियन नकद और 3% नेट स्मेल्टर रिटर्न रॉयल्टी के लिए बेचा गया। प्रबंधन ने कहा कि यह परियोजना अभी भी दशक के अंत तक उत्पादन तक पहुंच सकती है।

प्रबंधन का दृष्टिकोण

Gold Royalty के मुख्य कार्यकारी अधिकारी David ने कहा कि कंपनी का मॉडल वर्तमान चक्र के लिए उत्पादक मॉडल की तुलना में बेहतर अनुकूल है। उन्होंने कहा कि उत्पादक रिजर्व की कमी का सामना कर रहे हैं, एक-दूसरे की संपत्तियां खरीदकर उत्पादन को बदल रहे हैं और बढ़ती लागत उठा रहे हैं, बिना निवेशकों की इच्छित लाभ उठाने की क्षमता प्रदान किए।

उन्होंने यह भी कहा कि कंपनी "सहकर्मी-अग्रणी विकास" दे रही है और उसकी बैलेंस शीट पहले से कहीं अधिक मजबूत है। उनके शब्दों में, "बैलेंस शीट के दृष्टिकोण से हम कभी इतने स्वस्थ नहीं रहे। हम पूरी तरह से कर्जमुक्त हैं। हम पिछले दो वर्षों से फ्री कैश फ्लो उत्पन्न कर रहे हैं और करते आ रहे हैं, और यह नकद प्रवाह अगले कई वर्षों में तेजी से बढ़ेगा क्योंकि हम उस सहकर्मी-अग्रणी विकास को प्रदान करते हैं।"

रॉयल्टी जनरेटर मॉडल पर उन्होंने कहा, "हमारे रॉयल्टी पोर्टफोलियो का पूरा एक-तिहाई हिस्सा हमारे शेयरधारकों के लिए बिना किसी लागत के जैविक रूप से उत्पन्न किया गया था।" उन्होंने यह भी जोड़ा कि कंपनी ऑपरेटरों द्वारा बड़े पैमाने पर अन्वेषण खर्च से लाभ उठा रही है, बिना उसे स्वयं वित्त पोषित किए।

आगे देखते हुए, उन्होंने कहा कि कंपनी दशक के अंत तक 30,000 गोल्ड इक्विवेलेंट आउंस के करीब पहुंच रही है और $7 मिलियन से $8 मिलियन के नकद G&A के मुकाबले कम से कम $150 मिलियन के राजस्व की उम्मीद है। उन्होंने कहा कि यह पूरी तरह से भुगतान किए गए पोर्टफोलियो से $100 मिलियन से अधिक के वार्षिक कर-पश्चात फ्री कैश फ्लो का समर्थन करेगा।

निष्कर्ष

Mining Forum Americas 2026 में Gold Royalty की प्रस्तुति एक परिचित संदेश पर केंद्रित थी: खनन के पूंजी बोझ के बिना विकास। अधिक विवरण के लिए पाठक नीचे दिए गए पूर्ण ट्रांसक्रिप्ट का संदर्भ ले सकते हैं।

यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।