- शेयर पुनर्खरीद में वृद्धि हो सकती है क्योंकि फर्म 2023 में एक नए कर से धुरी हैं
- प्रबंधन टीमें स्टॉक बायबैक में तेजी ला रही हैं
- PKW ETF उभरते हुए विषय को खेलते हुए मूल्य और चक्रीय शेयरों के लिए जोखिम प्रदान करता है
इस बात के बढ़ते प्रमाण हैं कि जनवरी में प्रभावी होने वाली बायबैक राशियों पर 1% कर का भुगतान नहीं करने का लाभ उठाने के लिए फर्म वास्तव में 2022 में शेयर पुनर्खरीद को आगे बढ़ा सकते हैं। जबकि पहले के आंकड़ों ने सुझाव दिया था कि बायबैक लाइन में ट्रैक कर रहे थे या एक साल पहले की तुलना में भी कम थे, हाल ही में इसमें तेजी आई है। बैंक ऑफ अमेरिका ग्लोबल रिसर्च के अनुसार, हाल के सप्ताह में नकदी के इस प्रकार के कॉर्पोरेट उपयोग में उछाल आया।
बायबैक टिक रहा है
Source: Bank of America Global Research
क्या यह 2022 के मुद्रास्फीति न्यूनीकरण अधिनियम के हिस्से के रूप में नया 1% उत्पाद शुल्क है? या क्या आज कंपनियां कम वैल्यूएशन का फायदा उठा रही हैं? गौर करें कि सभी S&P 500 शेयरों के बीच औसत पी/ई अनुपात अब 16.4 है—और यह अक्टूबर की तेज रैली के बाद है। फिर भी, यह कहना मुश्किल है कि जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट के अनुसार, 25 साल की औसत आय गुणक 16.0 को देखते हुए व्यापक बाजार उन स्तरों पर सस्ता है।
'औसत स्टॉक' का पी/ई पीछे हट गया है
Source: J.P. Morgan Asset Management
हालाँकि, फर्म अपने नकदी के उपयोग में विवेकपूर्ण होना चाहती हैं। ऐतिहासिक रूप से कम ब्याज दरों पर ऋण जारी करने में सक्षम होने के बाद, फिर कंपनी की पूंजी की भारित औसत लागत को कम करने के लिए अपेक्षाकृत महंगे शेयरों की पुनर्खरीद, हाल के आंकड़े दिखाते हैं कि निवेश-ग्रेड जारीकर्ताओं के बीच नकदी स्तर पूर्व-सीओवीआईडी स्तरों के करीब गिर गया है . वैश्विक बाजारों में इस अनिश्चित समय के दौरान, बैलेंस शीट ठोस आकार में सुनिश्चित करने के लिए बायबैक पर रोक लगाना बुद्धिमानी भरा कदम हो सकता है।
फर्मों की अतिरिक्त नकदी घट रही है
Source: Bank of America Global Research
पोर्टफोलियो मैनेजर भी ऐसा ही महसूस करते हैं। अक्टूबर बोफा ग्लोबल फंड मैनेजर सर्वे ने धन प्रबंधकों की संख्या में तेज वृद्धि का खुलासा किया जो कंपनियों को पूंजीगत खर्च बढ़ाने या शेयरधारकों को नकद वापस करने के बजाय बैलेंस शीट में सुधार करना पसंद करते हैं। यह लगातार लड़ाई है जो दुनिया भर में सी-सूट में चलती है- ठीक जब मूल्यांकन अनुकूल हो जाता है, हितधारकों की मांग है कि कंपनियां शेयर खरीद कार्यक्रमों पर लगाम खींचती हैं। यह वॉल स्ट्रीट पर ज्वार का लगातार बढ़ना और गिरना है।
पोर्टफोलियो प्रबंधक बैलेंस शीट को जमा करना पसंद करते हैं
Source: Bank of America Global Research
अभी, हालांकि, हमारे पास एक द्विभाजित बाजार विकसित हो रहा है। पुरानी अर्थव्यवस्था कंपनियां आर्थिक तूफान का सामना करने के लिए अपनी बैलेंस शीट और उनके संचालन दोनों के संदर्भ में शालीनता से स्थिति में दिखाई देती हैं। ऋण वित्तपोषण और नवाचार पर निर्भर उच्च-विकास वाली कंपनियां तंग जगह पर हो सकती हैं। निवेशकों के लिए अच्छी खबर यह है कि आप एक दिलचस्प ईटीएफ के माध्यम से मैक्रो अस्थिरता और अनिश्चितता के बीच उच्च बायबैक में एक प्रवृत्ति खेल सकते हैं।
इनवेस्को बायबैक अचीवर्स ईटीएफ (NASDAQ:PKW) NASDAQ यूएस बायबैक अचीवर्स इंडेक्स के लिए एक्सपोजर प्रदान करता है। नाम को मूर्ख मत बनने दो- इस "नैस्डैक" फंड में कई हाई-टेक ग्रोथ शेयर नहीं हैं। इसके बजाय, आपके पास मूल्य-उन्मुख और चक्रीय क्षेत्रों में हिस्सेदारी होगी।
पीकेडब्ल्यू का 29% वित्तीय हिस्सा बनाते हैं, हालांकि उपभोक्ता विवेकाधीन का ईटीएफ का 24% हिस्सा है। सूचना प्रौद्योगिकी और संचार सेवाएं एक साथ सिर्फ 18% हैं, जो उन दो विकास-भारी क्षेत्रों में एसएंडपी 500 के वजन से एक बड़ा कम वजन है। इनवेस्को के मुताबिक, सिर्फ 2.8% फंड लार्ज-कैप ग्रोथ के लिए आवंटित किया गया है। अंत में, PKW का P/E अनुपात केवल 9.3 S&P 500 के पी/ई अनुपात से काफी नीचे है।
PKW: एक मूल्य-उन्मुख ETF
Source: Invesco
सारांश
मैं साल के अंत से पहले स्टॉक बायबैक में तेजी देख रहा हूं। निवेशक इस प्रवृत्ति को खेल सकते हैं और पीकेडब्ल्यू ईटीएफ के माध्यम से बाजार के एक सस्ते स्थान पर पहुंच सकते हैं। यह एक तरह से पोर्टफोलियो को लार्ज-कैप ग्रोथ से दूर झुकाने का एक तरीका है, जिस पर आपने विचार नहीं किया होगा।
अस्वीकरण: माइक ज़ाकार्डी इस लेख में उल्लिखित किसी भी प्रतिभूति के स्वामी नहीं हैं।