शेयर बाज़ार में आज लगभग 25 आधार अंकों की गिरावट आई, साथ ही 5-वर्षीय और 10-वर्षीय राजकोषों पर दरों में 2007 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर वृद्धि हुई। {ईसीएल-168||फेड}} बैठक में, बांड बाजार संकेत दे रहा है कि लंबे समय तक दरें ऊंची रहने की संभावना है।
इसे फेड फंड फ्यूचर्स द्वारा और भी प्रमाणित किया गया है, जो बताता है कि 2028 तक दरें 4% से ऊपर रहने की उम्मीद है। मुझे उम्मीद है कि कल के डॉट प्लॉट भी इसी तरह की भावना को प्रतिध्वनित करेंगे।
दिसंबर 2024 और 2025 के लिए फेड फंड वायदा क्रमशः 4.7% और 4.24% की दरें दिखाते हैं, जो पिछले कुछ महीनों में बड़े पैमाने पर बढ़े हैं। मुझे उम्मीद है कि कल आर्थिक अनुमानों का सारांश 2024 और 2025 फेड फंड दर को उन मूल्यों के समान प्रतिबिंबित करेगा, यदि थोड़ा अधिक भी नहीं।
इस बीच, लगभग संपूर्ण वास्तविक उपज वक्र 30-वर्षों में 2% से ऊपर है, और यदि हम 2% की लक्षित मुद्रास्फीति दर मानते हैं, तो इसका मतलब यह होगा कि नाममात्र दरें बहुत लंबे समय तक 4% के आसपास बनी रहती हैं।
हालाँकि, नैस्डेक 100 आय उपज और 10-वर्षीय वास्तविक उपज के बीच संकीर्ण अंतर इंगित करता है कि इक्विटी बाजार फेडरल रिजर्व से विस्तारित अवधि के लिए उच्च ब्याज दरों को बनाए रखने की उम्मीद नहीं कर रहा है। बल्कि, इससे पता चलता है कि बाजार को उम्मीद है कि फेड निकट भविष्य में दरों में आक्रामक रूप से कटौती करेगा।
इसका तात्पर्य यह है कि नैस्डेक 100 आय उपज और 10-वर्षीय टीआईपी (ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज) के बीच का अंतर बढ़ना चाहिए। ऐसा होने के लिए, नैस्डैक 100 आय उपज नाममात्र और वास्तविक उपज दोनों के समानांतर बढ़ना शुरू होनी चाहिए।
इसके अतिरिक्त, हमने देखा है कि जुलाई के अंत से, नैस्डैक 100 आय उपज 10-वर्षीय टीआईपी के साथ-साथ बढ़ रही है। इसके अतिरिक्त, ऐसा प्रतीत होता है कि नैस्डैक की कमाई उपज तेजी से बढ़ रही है, जिससे पता चलता है कि 10 साल की वास्तविक उपज के साथ-साथ नैस्डैक 100 की कमाई उपज में और वृद्धि जारी रह सकती है।
एसएंडपी 500 4,200 से नीचे लौटेगा?
आज, एसएंडपी 500 लगभग 4,420 के समर्थन स्तर तक गिर गया, जिससे सूचकांक में उछाल आया। एसएंडपी 500 के लिए "पुट वॉल" भी 4,400 पर स्थित है, जो अतिरिक्त सहायता प्रदान करता है। एसएंडपी 500 को नीचे तोड़ने के लिए, जैसा कि मेरा अनुमान है, हमें पुट वॉल को नीचे की ओर बढ़ते हुए देखना होगा। फिर भी, मेरा अब भी मानना है कि एक डायमंड रिवर्सल पैटर्न बन गया है, जो संभवतः 4,200 से नीचे के स्तर पर वापसी का संकेत देता है।
तेल की कीमतों में राहत मिलेगी
तेल की कीमतें तीव्र उलटफेर से पहले $92 और $93 के बीच प्रतिरोध क्षेत्र में पहुंच गईं। यह क्षेत्र महत्वपूर्ण प्रतिरोध का प्रतिनिधित्व करता है, और इस स्तर से ऊपर जाने पर तेल की कीमतों में $97 तक की तीव्र वृद्धि हो सकती है। हालाँकि, तेल के हालिया मजबूत प्रदर्शन को देखते हुए, इसे इन स्तरों पर स्थिर या रुका हुआ देखना आश्चर्यजनक नहीं होगा।
यूएस 10-वर्षीय दर में वृद्धि जारी रह सकती है
इसके अतिरिक्त, आज 10-वर्षीय दर प्रतिरोध स्तर से ऊपर टूट गई, और 2007 के बाद से 4.37% पर अपने उच्चतम बिंदु पर बंद हुई। इस मोड़ पर, आगे की चढ़ाई प्रशंसनीय लगती है, शायद समय के साथ 4.7% तक भी, खासकर यदि बांड बाजार निरंतर 4% नाममात्र दर के विचार का मनोरंजन करना जारी रखता है।
कॉर्पोरेट बांड समेकित: आगे क्या है?
इस बीच, HYG कई महीनों से एक समेकन चरण में है, और ऐसा प्रतीत होता है कि यह चरण अपने समापन के करीब है। हाल ही में, मैंने HYG में कुछ मंदी विकल्प गतिविधि देखी है। इससे पता चलता है कि यदि समेकन नकारात्मक पक्ष में हल हो जाता है, तो हम ऋण प्रसार में व्यापक वृद्धि देख सकते हैं।
एआरएम स्टॉक का ब्रेकडाउन एक प्रमुख भावना संकेतक है
अंत में, आर्म होल्डिंग्स (नैस्डैक:एआरएम), जो पिछले सप्ताह सार्वजनिक हुई और इसकी कीमत $51 थी, पिछले कुछ दिनों में इसके स्टॉक मूल्य में भारी गिरावट देखी गई है। वर्तमान में $55 पर कारोबार हो रहा है, जो $69 के अपने उच्चतम स्तर से काफी नीचे है, यह एक महत्वपूर्ण भावना संकेतक के रूप में काम कर सकता है।
यदि स्टॉक $51 के अपने आईपीओ मूल्य से नीचे आता है, तो यह दृढ़ता से संकेत देगा कि सौदा अधिक कीमत पर था। यदि पेशकश से पैसा खोने वाले निवेशक अपनी स्थिति से बाहर निकलने का फैसला करते हैं, तो इससे और गिरावट आ सकती है, जिससे $51 पर नजर रखना बहुत महत्वपूर्ण हो जाएगा।
