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टेस्ला: क्या स्टॉक 2024 के लिए एक बाय-द-डिप उम्मीदवार है?

प्रकाशित 22/02/2024, 06:06 pm
अपडेटेड 07/04/2022, 02:25 pm

ईवी के बुनियादी सिद्धांत उच्च मूल्य निर्धारण और संभावित रूप से कम मांग से टकराते हैं।

जब स्टॉक निवेश की बात आती है तो बाजार में समय का निर्धारण अत्यंत महत्वपूर्ण है। यह अक्सर एक निश्चित समय अवधि में हानि और दोहरे अंक के लाभ के बीच का अंतर होता है। दोष यह है कि समय पर बाजार में उतरने से लाभ कम हो सकता है और भावनात्मक व्यापार की आदत पड़ सकती है।

इसे ध्यान में रखते हुए, टेस्ला का स्टॉक एक साल से भी अधिक टूट गया है। जबकि एसएंडपी 500 सूचकांक 24% बढ़ा, टीएसएलए के शेयर 0.32% नीचे हैं। साल-दर-साल, टीएसएलए 20% नीचे है। मार्केट कैप के संदर्भ में, इसका मतलब है कि टेस्ला (NASDAQ:TSLA) का मूल्य $162 बिलियन कम हो गया, जो कि टोयोटा (NYSE:NYSE:TM) का लगभग आधा है।

फोर्ड मोटर (NYSE:F) के साथ, टेस्ला सबसे अधिक {{art-200645293||2023 में शॉर्ट स्टॉक वाले शेयरों में से एक था।

इन कमजोर रिटर्न और बाजार की धारणा को देखते हुए, क्या टेस्ला को अभी भी एक विकास स्टॉक माना जा सकता है, या क्या इसमें अपेक्षित ब्याज दर में कटौती के साथ 2024 की दूसरी छमाही में रैली करने की गुंजाइश है?

2024 में टेस्ला के खराब प्रदर्शन के कारण

टेस्ला की Q4 2023 की कमाई में, कंपनी ने साल-दर-साल सकल मुनाफे में 23% की गिरावट के साथ 25.1 बिलियन डॉलर की गिरावट दर्ज की। 21.5 बिलियन डॉलर का कुल ईवी राजस्व तिमाही के लिए बमुश्किल 1% वृद्धि के सकारात्मक क्षेत्र में प्रवेश कर पाया।

सबसे स्पष्ट रूप से, टेस्ला का ऑपरेटिंग मार्जिन तिमाही के लिए 784 आधार अंक घटकर 8.2% हो गया, जो लागत-प्रभावशीलता और आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों में महत्वपूर्ण कमी का संकेत देता है। तुलना के लिए, टेस्ला का ऑपरेटिंग मार्जिन Q4 2022 में 16% था।

पूरे वर्ष के लिए प्रति शेयर आय (ईपीएस) (पतला जीएएपी) के संबंध में, टीएसएलए स्टॉक ने 2022 में $ 3.62 से 2023 में $ 4.07 तक 19% की वृद्धि देखी। संक्षेप में, टेस्ला दोनों प्रमुख तिमाही आय अनुमानों, $ 0.71 के ईपीएस बनाम अपेक्षित $ 0.73 और राजस्व से चूक गए। $25.167 बिलियन बनाम अपेक्षित $25.640 बिलियन।

टेस्ला की अर्थव्यवस्थाओं की स्केल समस्या

बेहतर प्रदर्शन करने वाले इलेक्ट्रिक वाहनों पर ध्यान केंद्रित करना टेस्ला की सफलता के शुरुआती चालकों में से एक था। हालाँकि, यह आधार मॉडल के रूप में लक्जरी ईवी श्रेणी की पेशकश की कीमत पर आया था। कंपनी का सबसे सस्ता मॉडल मॉडल 3 है, जिसकी जनवरी तक कीमत 40,380 डॉलर है। यह गोद लेने में एक बड़ी बाधा का प्रतिनिधित्व करता है।

एसएंडपी ग्लोबल मोबिलिटी सर्वे में पाया गया कि 48% उत्तरदाताओं का मानना है कि ईवी की कीमतें आराम के लिए बहुत अधिक हैं, जबकि 62% ईवी खरीद पर विचार करने से पहले प्रौद्योगिकी में सुधार की प्रतीक्षा कर रहे हैं। इसे बदलने के लिए, विनिर्माण स्वचालन के अलावा, बैटरी की लागत को भी कम करना होगा।

एलोन मस्क ने इस प्रक्रिया को सुव्यवस्थित करने के लिए मोल्ड वाहन चेसिस को आगे बढ़ाया, जो टेस्ला की नवीनतम पेशकश - साइबरट्रक में प्रकट हुआ। इसी तरह, टेस्ला का लक्ष्य बड़े पैमाने पर नई बैटरियों के उत्पादन में आत्मनिर्भर बनना है। फिर भी, मस्क और विशेषज्ञों दोनों का मानना है कि दुर्लभ पृथ्वी खनिजों की आपूर्ति में उतार-चढ़ाव को देखते हुए बैटरी को स्केल करना एक कठिन दीर्घकालिक प्रस्ताव होगा।

"तेजी से और बड़े पैमाने पर निर्माण करना वास्तव में बहुत कठिन है।"
शर्ली मेंग, शिकागो विश्वविद्यालय, पहले टेस्ला द्वारा अधिग्रहीत मैक्सवेल बैटरी कंपनी के साथ काम कर रही थीं।

इस बीच, टेस्ला ने पैनासोनिक और एलजी एनर्जी सॉल्यूशन के साथ-साथ चीनी गैनफेंग लिथियम और कंटेम्परेरी एम्पेरेक्स टेक्नोलॉजी लिमिटेड (सीएटीएल) पर भरोसा करना जारी रखा है। निक्केई विश्लेषण के अनुसार, टेस्ला ईवी के लिए 39% बैटरी सामग्री चीन से आती है।

चोकपॉइंट निर्भरता के संबंध में, फ्रंटियो के चोकपॉइंट स्कोर इंडेक्स के अनुसार, टेस्ला को 10 की उच्चतम रेटिंग प्राप्त हुई। अमेरिका-चीन के विवादास्पद संबंधों के बीच यह अनुकूल नहीं है। इसी तरह, यह एलोन मस्क के ट्विटर अधिग्रहण के बाद कंपनी पर यूएसजी को बढ़त देता है।

टेस्ला का ग्रीन क्रेडिट बूस्ट, प्रतिस्पर्धा और मंदी

चीन और अमेरिका ने तथाकथित हरित क्रेडिट के साथ ईवी अपनाने को भारी बढ़ावा दिया। मुद्रास्फीति कटौती अधिनियम में शामिल, टेस्ला को अपने मॉडल 3 आरडब्ल्यूडी और एलआर के लिए ग्रीन क्रेडिट में $7,500 तक का नुकसान हुआ, जो 1 जनवरी, 2024 से घटकर $3.750 हो गया।

यह चीन जैसे देशों से बैटरी सोर्सिंग को रोकने के यूएसजी के इरादे से आता है। उसी समय, टेस्ला को चीनी बाजार में BYD, ली ऑटो (NASDAQ:LI), NIO, और Xpeng (NYSE:XPEV) (NYSE:{) के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करने के लिए कई बार कीमतों में कटौती करने के लिए मजबूर होना पड़ा। {1165509|एक्सपीईवी}}) मोटर्स।

टेस्ला ने 2022 में 1,369,611 की तुलना में 2023 में 1,845,985 कारों का उत्पादन किया, जो साल-दर-साल 35% उत्पादन वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है। यह देखते हुए कि न्यूयॉर्क फेड ने जनवरी 2025 तक 61.47% मंदी की संभावना का अनुमान लगाया है, जबकि दीर्घकालिक औसत 14.60% है, टेस्ला की कार की बिक्री पर नकारात्मक प्रभाव पड़ने की संभावना है।

टेस्ला की दीर्घकालिक संभावना

यह ध्यान देने योग्य बात है कि टेस्ला ने Q4 '23 में $2 बिलियन का रिकॉर्ड-उच्च मुक्त नकदी प्रवाह दर्ज किया, जो साल-दर-साल 45% की वृद्धि है। कंपनियां आम तौर पर आर्थिक संकुचन (मंदी) से पहले मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह को इकट्ठा करती हैं।

अब तक, पांच वर्षों के लिए टेस्ला का राजस्व सीएजीआर 35.2% है, जो 2021 की शुरुआत में एलोन मस्क द्वारा पूर्वानुमानित 50% से कम है। इसी तरह, जनवरी 2022 में, मस्क ने कहा कि उन्हें 2022 में विकास "आराम से 50% से ऊपर" होने की उम्मीद है। इस वर्ष मंदी सामने आने पर कंपनी लगातार तीसरे वर्ष इस लक्ष्य को पूरा करने में विफल हो सकती है।

हालाँकि, अमेरिका में टेस्ला की प्रमुख ईवी बाजार स्थिति को देखते हुए, उत्पादन और बैटरी को बढ़ाने की लंबी संभावना एलोन मस्क के पक्ष में बनी हुई है। नैस्डेक द्वारा प्राप्त 32 विश्लेषक इनपुट के आधार पर, टीएसएलए स्टॉक 12 महीने आगे "खरीदने योग्य" है। औसत टीएसएलए मूल्य लक्ष्य $218.75 बनाम वर्तमान $194.77 है। उच्चतम अनुमान $345 है, जबकि न्यूनतम अनुमान $23.53 प्रति शेयर है।

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