- जैसे-जैसे रैली नई ऊंचाइयों को छूती है, उच्च बीटा बनाम कम अस्थिरता अनुपात भी रिकॉर्ड स्तरों पर पहुंच जाता है।
- Nasdaq और S&P 500 ने 2024 में मजबूत रिटर्न पोस्ट किया है, जो आगे की संभावनाओं को दर्शाता है।
- 5%-10% का सुधार संभव है, जो कम अस्थिरता के बीच खरीदारी के अवसर प्रस्तुत करता है।
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जैसे-जैसे रैली नई ऊंचाइयों को छूती जा रही है, हर जगह निवेशक तेजी से सोच रहे हैं कि क्या इसका कोई ठोस आधार है, क्या यह अभी भी टिकाऊ है, और परिणामस्वरूप, क्या यह जारी रह सकता है।
जोखिम उठाने की क्षमता/प्रतिकूलता की पहचान करने के लिए यहाँ मेरा एक पसंदीदा 'अनुपात' है - और यह अब तक के नए उच्च स्तर पर पहुँच गया है:
उच्च बीटा बनाम कम अस्थिरता मुझे NASDAQ के समान-भारित सूचकांकों की बहुत याद दिलाती है, शायद इसलिए क्योंकि वे अधिक लोकप्रिय बाजार पूंजीकरण-भारित सूचकांकों की तुलना में औसत स्टॉक का बेहतर प्रतिनिधित्व करते हैं।
चार्ट से, हम देखते हैं कि मार्च 2021 के बाद, जहाँ उच्च बीटा क्षेत्रों (अंश पर) ने एक नया सर्वकालिक उच्च दर्ज किया, उन्होंने निम्न बीटा क्षेत्रों (हर पर) से बेहतर प्रदर्शन किया।
पूरे 2021 में, उन्होंने नवंबर 2021 तक उन स्तरों को पार करने का प्रयास किया, जहाँ चीजें उलट गईं, यानी, कम बीटा कंपनियों ने अर्थव्यवस्था में अनिश्चितता का लाभ उठाकर बेहतर प्रदर्शन किया (और यह कम-रेटेड कंपनियों में भी परिलक्षित होता है)। जून 2022 में, इक्विटी में एक मजबूत रैली की आशंका के साथ, उच्च-बीटा क्षेत्रों पर रुझान फिर से तेजी से उलट गया।
मैंने जून के मध्य में रिपोर्ट को फिर से साझा किया, तब तक 2021 के स्तर ने "दुर्जेय" मनोवैज्ञानिक प्रतिरोध का प्रतिनिधित्व किया था, जो संभावित और अंतिम ब्रेकआउट का संकेत दे रहा था। वर्तमान में, एक पुष्ट ब्रेकआउट सबसे अधिक तेजी वाली चीज होगी जिसकी हम प्रवृत्ति को जारी रखने की उम्मीद कर सकते हैं।
इतना ही नहीं, समान रूप से भारित की बात करें तो नैस्डैक ने नए उच्च स्तर दर्ज किए हैं।
चार्ट से, हम देखते हैं कि "कप और हैंडल" पैटर्न का प्रक्षेपण चल रहा है। यह एक स्पष्ट प्रवृत्ति के साथ बना था, जिसके कारण कीमतें 2022 में निचले स्तर पर पहुंच गईं और फिर बहुत धीरे-धीरे उलट गईं, जिससे पहले "नीचे" स्तर बना।
इसलिए, 2022 और 2023 के बीच, पहला चरण जिसमें संचय होता है, जब तक कि उलटफेर की शुरुआत नहीं हो जाती, जो कीमतों को कप के "किनारे" के करीब ले आई, और फिर एक सुधार ने हैंडल भाग का निर्माण किया।
इसके बाद, नवंबर 2023 में, उलटफेर की पुष्टि के साथ ऊपर की ओर की प्रवृत्ति फिर से शुरू हुई, जिससे कप के किनारे (धराशायी काली रेखा) के टूटने और उस आंकड़े के सकारात्मक प्रक्षेपण की शुरुआत हुई जो फिबोनाची विस्तार स्तरों, 1.414% से भी मेल खाता है।
इसके अलावा, पिछले सप्ताह, छुट्टियों के लिए छोटा, S&P 500 और नैस्डैक के साथ नए सर्वकालिक उच्च स्तर पर समाप्त हुआ। पूर्व ने तीन बार नए सर्वकालिक उच्च स्तर स्थापित किए हैं, 2024 में अब तक 34 नए उच्च स्तर तक पहुंच गए हैं। वर्ष की शुरुआत से, जो लोग भूल गए हैं, उनके लिए बता दें कि एसएंडपी 500 ने +17.3 प्रतिशत का रिटर्न दिया है, जबकि नैस्डैक ने +24.2 प्रतिशत का रिटर्न दिया है।
जैसे-जैसे महीने बीतते जाएंगे (शायद साल के पहले हिस्से की तुलना में अधिक मध्यम), फेड द्वारा दरों में कटौती और आय में और वृद्धि होने से और अधिक सकारात्मक रिटर्न मिलने की अच्छी संभावना है।
साथ ही, यह भी सोचना होगा कि क्या बाजार में स्वस्थ सुधार हुआ है।
इस स्तर पर, ऐसा कुछ भी नहीं लगता है जो चिंताजनक या स्थायी गिरावट का कारण बने, लेकिन हमें एक नियमित और अस्थायी 5%-10% की गिरावट के रूप में बाजार में आई सांसों को थामने से आश्चर्यचकित नहीं होना चाहिए। सकारात्मक मौलिक वातावरण को देखते हुए, पुलबैक एक खरीद और पुनर्संतुलन का अवसर हो सकता है।
चार्ट में गर्मियों के तूफ़ानों के इतिहास और गर्मियों के महीनों (जून जुलाई और अगस्त) के दौरान S&P 500 में 1% की गिरावट की संख्या पर प्रकाश डाला गया है, जो औसतन 7% है। कुछ बिंदु पर कुछ अस्थिरता को ध्यान में रखना चाहिए।
हालांकि वर्तमान में VIX सूचकांक (जो बाजार की अस्थिरता को मापता है और जिसे अक्सर "डर सूचकांक" के रूप में संदर्भित किया जाता है) ने हाल ही में 2019 के बाद से अपना सबसे कम दैनिक रीडिंग दर्ज किया है। वार्षिक औसत को देखते हुए, 2024 में 13.8 का स्तर देखा गया, यानी 2017 के बाद से सबसे निचला स्तर और पिछले दो दशकों में दूसरा सबसे कम वार्षिक औसत।
अंत में, जैसे ही हम वर्ष की दूसरी छमाही में प्रवेश करते हैं, एक सामान्य प्रश्न जो उठ सकता है: फिर से खरीदारी शुरू करने का सही समय क्या है?
एक ओर, ऐसे निवेशक हैं जो अपने पोर्टफोलियो की जांच कर रहे हैं, यह सोचकर कि क्या वे वर्ष की दूसरी छमाही से पहले सही स्थिति में हैं। दूसरों के पास अतिरिक्त तरलता है जो पुलबैक को पकड़ने के अवसर की प्रतीक्षा कर रही है।
बाद वाले अभी भी पुलबैक खरीदने का इंतजार कर रहे हैं, क्योंकि यह अभी तक नहीं हुआ है
एक बात जो अक्सर भूल जाती है जब लोग सोचते हैं कि वे सुधार के लिए बहुत लंबे समय तक इंतजार कर रहे हैं, वह यह है कि वे बहुत अधिक वृद्धि से चूक रहे हैं। साथ ही, ऐतिहासिक रूप से किसी भी दिन S&P 500 इंडेक्स के साथ नुकसान होने की संभावना सिक्का उछालने (46%) से थोड़ी खराब है, लेकिन यदि आप अवधि को 1 वर्ष (26%) तक बढ़ाते हैं और 5 वर्ष (10%) और 10 वर्ष (5%) से अधिक अवधि में नुकसान की संभावना आधी हो जाती है।
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अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए लिखा गया है; यह निवेश करने के लिए कोई आग्रह, प्रस्ताव, सलाह, परामर्श या अनुशंसा नहीं करता है, इसका उद्देश्य किसी भी तरह से परिसंपत्तियों की खरीद को प्रोत्साहित करना नहीं है। मैं आपको याद दिलाना चाहूंगा कि किसी भी प्रकार की परिसंपत्ति का मूल्यांकन कई दृष्टिकोणों से किया जाता है और यह अत्यधिक जोखिम भरा होता है और इसलिए, कोई भी निवेश निर्णय और उससे जुड़ा जोखिम निवेशक के पास रहता है।