पिछले दशक में, फार्मा क्षेत्र में महत्वपूर्ण पुनर्गठन हुआ है। सकारात्मक पक्ष यह है कि बड़े डेटा, मशीन लर्निंग और प्रेडिक्टिव एनालिटिक्स ने दवा पाइपलाइनों को सुव्यवस्थित किया है, जिससे नई दवा उत्पाद चक्रों में अधिक प्रौद्योगिकी विखंडन संभव हुआ है।
मैककिंसे एंड कंपनी के अनुसार, अकेले mRNA वैक्सीन तकनीक ने C19 से परे विकास पाइपलाइन के 11% से 21% तक का विस्तार किया। उसी समय, GLP-1 दवाओं ने दुर्लभ बीमारियों के लिए जीन थेरेपी के साथ-साथ मोटापे के उपचार को नया रूप दिया। आगे बढ़ते हुए, PwC विश्लेषण के अनुसार, AI-संचालित स्वचालन से प्रक्रिया समयसीमा में 60% - 70% की कटौती होने की उम्मीद है।
नकारात्मक पक्ष यह है कि फार्मा परिदृश्य उच्च PI-PIII परीक्षण खर्च के साथ अधिक प्रतिस्पर्धी हो गया है, विशेष रूप से रक्त, कैंसर और संक्रमण क्षेत्रों में। मुद्रास्फीति और आपूर्ति श्रृंखला की समस्याओं ने लाभ मार्जिन को और प्रभावित किया, STEM श्रम की कमी से और भी बढ़ गया। सीबीआरई की 2022 की रिपोर्ट के अनुसार, पिछले दो दशकों में जीवन विज्ञान अनुसंधान से जुड़े कर्मचारियों ने अन्य सभी अमेरिकी व्यवसायों को पीछे छोड़ दिया है, क्रमशः 79% बनाम 8%।
अंत में, मुद्रास्फीति न्यूनीकरण अधिनियम के प्रावधान ने मेडिकेयर को दवा की कीमतों पर बातचीत करने की अनुमति दी, जिससे बायोटेक कंपनियों पर दवा रिटर्न को महत्व देने का दबाव पड़ा। इन सभी परीक्षणों के साथ, अपेक्षाकृत नया वाइकिंग थेरेप्यूटिक्स (NASDAQ:VKTX) 2024 में 244% YTD लाभ के साथ सबसे अधिक प्रदर्शन करने वाला बायोफार्मा स्टॉक रहा है। इसके विपरीत, फार्मा दिग्गज मर्क (NS:PROR) एंड कंपनी इंक (NYSE:MRK) ने 1.2% YTD रिटर्न पर फ्लैटलाइन किया है।
लेकिन लंबी अवधि के लिए कौन सा अधिक संभावित है? वाइकिंग थेरेप्यूटिक्स
चयापचय और अंतःस्रावी विकारों में विशेषज्ञता रखने वाली, सैन डिएगो की यह क्लिनिकल-स्टेज फर्म नोवो नॉर्डिस्क (NYSE:NVO) और एली लिली (NYSE:LLY) से निपटने का लक्ष्य रखती है। सभी चिकित्सा स्थितियों में, मोटापे से ज़्यादा दुर्बल करने वाली कोई बीमारी ढूँढना मुश्किल है, जो न केवल अन्य स्थितियों को ट्रिगर करती है बल्कि कार्यस्थल के वातावरण में अनुपस्थिति और उपस्थिति को बहुत बढ़ा देती है।
वाइकिंग थेरेप्यूटिक्स इंक का इस बड़ी समस्या से निपटने के लिए अग्रणी उम्मीदवार, जो तीन अमेरिकी वयस्कों में से एक को प्रभावित करता है, VK2735 है। चरण 2 वेंचर परीक्षण को पूरा करने के बाद, जो डबल-ब्लाइंड, प्लेसबो-नियंत्रित और यादृच्छिक था, दोहरे GLP-1/GIP एगोनिस्ट ने 13 सप्ताह के बाद 14% शरीर के वजन में कमी दिखाई।
अनुकूल सुरक्षा प्रोफ़ाइल के साथ, VK2735 का एक मौखिक संस्करण वर्तमान में चरण 1 परीक्षण में है। मोटापे के अलावा, वाइकिंग के पास फेज़ 2बी में फैटी लीवर रोग NASH (नॉन-अल्कोहलिक स्टीटोहेपेटाइटिस) के लिए VK2809 और फेज़ 1बी में दुर्लभ आनुवंशिक विकार X-लिंक्ड एड्रेनोलेकोडिस्ट्रॉफी (X-ALD) के लिए VK0214 है।
चार दवाओं में से, VK2735 कंपनी का मुख्य मूल्यांकन चालक है। गोल्डमैन सैक्स (NYSE:GS) के अनुसार, 2030 तक एंटी-ओबेसिटी दवाओं (AOM) के लिए कुल संबोधित बाजार (TAM) $100 बिलियन (~16x) तक होने को देखते हुए यह आश्चर्यजनक नहीं है। इसके विपरीत, VKTX स्टॉक निवेशकों को उच्च इनाम, उच्च जोखिम जोखिम प्रदान करता है।
लेकिन, इस तथ्य को देखते हुए कि VK2735 नोवो नॉर्डिस्क और एली लिली AOM में पाए जाने वाले समान हार्मोनल तंत्र का उपयोग करता है, यह तर्क दिया जा सकता है कि जोखिम न्यूनतम है। यह चरण 3 के परिणामों में निर्धारित किया जाएगा।
वर्तमान में $66.25 की कीमत पर, VKTX स्टॉक अभी भी अपने 52-सप्ताह के औसत $40.09 के करीब है, जबकि इसके 52-सप्ताह के उच्चतम $99.41 प्रति शेयर के करीब है। Nasdaq द्वारा एकत्रित 9 विश्लेषक इनपुट के आधार पर, औसत VKTX मूल्य लक्ष्य $113.22 प्रति शेयर है। $90 के न्यूनतम अनुमान के साथ, यह VKTX को एक्सपोजर प्रविष्टि के लिए एक सम्मोहक मामला बनाता है।
मर्क एंड कंपनी, इंक.
हालाँकि स्टॉक प्रदर्शन में कमी थी, लेकिन इस वैश्विक दवा कंपनी के लिए यह एक उत्पादक वर्ष था। मर्क एंड कंपनी इंक (NYSE:MRK) ने $208 मिलियन में एब्स्यूटिक्स का अधिग्रहण किया, जो एक प्री-क्लीनिकल स्टेज स्टार्टअप है जो एंटीबॉडी-ड्रग कंजुगेट की सुरक्षा और प्रभावकारिता में सुधार करता है।
एक महीने पहले, मार्च में, मर्क ने $680 मिलियन मूल्य की अपनी ऑन्कोलॉजी पाइपलाइन को बढ़ाने के लिए हार्पून थेरेप्यूटिक्स (NASDAQ:HARP) का अधिग्रहण किया। जुलाई में, अधिग्रहण की होड़ $3 बिलियन मूल्य की आईबायो तक जारी रही, जो डायबिटिक मैकुलर एडिमा और नियोवैस्कुलर एज-रिलेटेड मैकुलर डिजनरेशन से निपटती है। अंत में, मर्क ने उसी महीने अपने एनिमल हेल्थ डिवीजन और नई पीढ़ी के डीएनए-आधारित टीकों के लिए एलान्को के एक्वा बिजनेस को खरीदा।
ये अधिग्रहण मर्क के विस्तार और विविधीकरण की स्पष्ट तस्वीर पेश करते हैं। Q2 आय में, फार्मा दिग्गज ने $16.1 बिलियन की बिक्री की सूचना दी, जो पिछले साल की तिमाही से 7% अधिक है। कैंसर का इलाज करने वाली KEYTRUDA ने $7.3 बिलियन के राजस्व का बड़ा हिस्सा अर्जित किया, जो विदेशी मुद्रा प्रभाव के बावजूद 21% अधिक है।
मर्क ने 2024 के लिए आउटलुक को बढ़ाकर $63.4 - $64.4 बिलियन की बिक्री सीमा कर दिया है। हालाँकि मर्क ने अभी तक अपना खुद का AOM नहीं दिया है, लेकिन इसके पास सभी प्रमुख क्षेत्रों को कवर करने वाली दवाओं का एक विस्तृत पोर्टफोलियो है। यह भी उल्लेखनीय है कि अपने स्वयं के AOM के बिना भी, मर्क आम कैंसर के तेजी से बढ़ने पर भरोसा कर सकता है। अकेले 2024 के लिए, अमेरिकन कैंसर सोसाइटी ने 2 मिलियन नए कैंसर के मामले और 611k कैंसर से होने वाली मौतों का अनुमान लगाया है।
वर्तमान में $114.57 प्रति शेयर की कीमत पर, MRK स्टॉक पिछले तीन महीनों में 12.65% नीचे है, या YTD में 1.2% ऊपर है। 52-सप्ताह के औसत $117.73 के मुकाबले, औसत MRK मूल्य लक्ष्य $143.45 है। मौजूदा मूल्य स्तर से $125 ऊपर के निम्न अनुमान के साथ, MRK भी एक आकर्षक जोखिम प्रस्तुत करता है, लेकिन बहुत व्यापक फार्मा खाई के साथ।
Q2 2024 तक अपने प्रतिस्पर्धियों के सापेक्ष 11.14% की बाजार हिस्सेदारी के साथ, मर्क केवल जॉनसन एंड जॉनसन (NYSE:JNJ) (15.43%) और प्रॉक्टर एंड गैंबल कंपनी (NYSE:PG) (14.98%) से पीछे है।