उभरते बाजार के सॉवरेन बॉन्ड में निवेशक न्यूयॉर्क के प्रस्तावित सॉवरेन ऋण कानून से संभावित सीमाओं को दरकिनार करने के लिए सक्रिय उपाय कर रहे हैं। उन बिलों के जवाब में, जो लेनदारों की वसूली को सीमित कर सकते हैं और भुगतान के पुनर्गठन के लिए एक सूत्र निर्धारित कर सकते हैं, विवाद निपटान के लिए अधिकार क्षेत्र में बदलाव को सक्षम करने वाले खंडों को नए बॉन्ड सौदों में शामिल किया जा रहा है।
ऐसा ही एक खंड वर्तमान में श्रीलंकाई बॉन्ड सौदे में लंबित है, जबकि एक अन्य को पिछले साल सूरीनाम समझौते में शामिल किया गया था। ये खंड बॉन्डधारकों को अधिकार क्षेत्र बदलने पर वोट करने की अनुमति देते हैं, श्रीलंकाई प्रावधान के तहत केवल 20% बॉन्डधारकों को इस तरह का वोट शुरू करने की आवश्यकता होती है, और सरकार को वीटो विकल्प दिए बिना। इसके विपरीत, सूरीनाम का खंड 50% बांडधारक वोट की अनुमति देता है, लेकिन देश को अधिकार क्षेत्र परिवर्तन को वीटो करने की शक्ति देता है।
न्यूयॉर्क राज्य कानून में प्रस्तावित बदलावों ने वित्तीय फर्मों के बीच चिंता पैदा कर दी है, यह तर्क देते हुए कि उपायों से निवेशकों और उधारकर्ताओं के लिए जोखिम और लागत समान रूप से बढ़ सकती है।
कानून, जो पिछले दो वर्षों में पारित नहीं हुआ है, का उद्देश्य डिफ़ॉल्ट प्रक्रिया को सरल बनाना और ऋणी राष्ट्रों पर बातचीत के बोझ को कम करना है। हालांकि, निवेशकों को डर है कि लागू किए गए नुकसान उनके सरकारी समकक्षों के विपरीत, निजी लेनदारों के लिए अस्थिर हो सकते हैं।
ज़ाम्बिया जैसे देशों में चूक के बाद ऋण निष्पक्षता पर बहस तेज हो गई है, जो तीन साल की पुनर्गठन प्रक्रिया से गुज़रा था।
ऋण न्याय के पैरोकार न्यूयॉर्क बिलों का समर्थन करते हैं, लेकिन निवेशक इसके प्रभावों से सावधान हैं। विश्व बैंक ने एक “मूक ऋण संकट” को उजागर किया है, जिसमें उभरते देशों की ऋण-सेवा लागत इस वर्ष $400 बिलियन तक पहुंचने की उम्मीद है।
कानूनी विशेषज्ञ और संयुक्त राष्ट्र के अधिकारी, जैसे कि संयुक्त राष्ट्र व्यापार और विकास एजेंसी के महासचिव, रेबेका ग्रिनस्पैन, निजी क्षेत्र को लाभकारी ऋण साधनों से दूर करने से बचने के लिए कानून में संतुलन की आवश्यकता पर जोर देते हैं।
हालांकि नए कानूनी प्रावधान, जिनमें प्राकृतिक आपदा खंड शामिल हैं, पहले से ही कुछ सुरक्षा प्रदान करते हैं, निजी क्षेत्र ओवररेगुलेटेड होने पर वैकल्पिक न्यायालयों की तलाश कर सकता है।
न्यूयॉर्क से अंग्रेजी कानून में अधिकार क्षेत्र को स्थानांतरित करना दोनों स्थानों पर स्थापित कानूनी प्रणालियों के कारण संभव माना जाता है जो संप्रभु ऋण चूक के प्रबंधन में माहिर हैं।
हालांकि, लॉ फर्म वेल गोत्शाल के एक वरिष्ठ पुनर्गठन भागीदार एंड्रयू विल्किंसन के अनुसार, स्थापित कानून और अनुभवी न्यायाधीशों की नींव के बिना एक नया पुनर्गठन शासन बनाना चुनौतीपूर्ण होगा।
रॉयटर्स ने इस लेख में योगदान दिया।
यह लेख AI के समर्थन से तैयार और अनुवादित किया गया था और एक संपादक द्वारा इसकी समीक्षा की गई थी। अधिक जानकारी के लिए हमारे नियम एवं शर्तें देखें।