रसेल 2000 इंडेक्स ने हाल ही में वर्ष 2002 के बाद से नैस्डैक 100 इंडेक्स की तुलना में दो सप्ताह की सबसे बड़ी वृद्धि का अनुभव किया है। यह वृद्धि उच्च बाजार मूल्यों वाली बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों से छोटी कंपनियों में निवेश में व्यापक बदलाव के कारण हुई।
गोल्डमैन सैक्स के आर्थिक विश्लेषकों का सुझाव है कि यह बदलाव संभवतः अल्पकालिक ब्याज दरों में वृद्धि के कारण शुरू हुआ था, जो उम्मीद से कम अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक के आंकड़ों और कमजोर अमेरिकी रोजगार आंकड़ों के बाद हुई थी।
2023 के मध्य से, अल्पकालिक ब्याज दरों और छोटी अमेरिकी कंपनियों के प्रदर्शन के बीच संबंध लगातार उलटा रहा है, जबकि बड़ी अमेरिकी कंपनियों और प्रौद्योगिकी शेयरों के साथ संबंध दृढ़ता से प्रत्यक्ष हो गए क्योंकि पिछले दो हफ्तों में उनके मूल्यों में कमी आई है।
हालांकि ब्याज दरों में सावधानीपूर्वक समायोजन वृद्धि की दिशा को समझने में मदद करता है, लेकिन यह रसेल 2000 इंडेक्स के मजबूत प्रदर्शन की सीमा को पूरी तरह से स्पष्ट नहीं करता है, जैसा कि विश्लेषकों ने उल्लेख किया है।
छोटी कंपनियों ने दुनिया के विभिन्न हिस्सों में बेहतर प्रदर्शन किया है, लेकिन संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर उनका प्रदर्शन कम प्रभावशाली रहा है। कमजोर वित्तीय विवरणों के साथ-साथ उच्च उपज वाले अमेरिकी डॉलर-मूल्यवर्ग वाले बॉन्ड वाली कंपनियों के लिए अधिक आरामदायक वित्तीय स्थितियां अनुकूल रही
हैं।साथ ही, अधिक स्थिर शेयरों की तुलना में गैर-अमेरिकी आर्थिक रूप से संवेदनशील शेयरों का खराब प्रदर्शन और सोने की तुलना में तांबे की कीमत से पता चलता है कि बाजार संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर धीमी आर्थिक वृद्धि की उम्मीद कर रहे हैं, जिससे अंतरराष्ट्रीय स्तर पर छोटी कंपनियों के मूल्य में बड़ी वृद्धि होने की संभावना है।
विश्लेषकों ने एक रिपोर्ट में लिखा है, “हमारे अमेरिका स्थित विश्लेषकों ने लगातार अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों, सट्टेबाजी बाजारों की भविष्यवाणी के अनुसार रिपब्लिकन पार्टी के नियंत्रण हासिल करने की बढ़ती संभावना और एसएंडपी 500 इंडेक्स की तुलना में रसेल 2000 इंडेक्स के लिए सकारात्मक कारकों के रूप में बड़ी कंपनियों के कम विकास पूर्वानुमान लाभ पर जोर दिया है।”
उन्होंने कहा, “बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों पर भारी निवेश फोकस और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस में निवेश पर संभावित रिटर्न के बारे में निवेशक तेजी से चिंतित हो गए हैं।”
अत्यधिक असंतुलित निवेश स्थितियों में बदलाव ने भी रसेल 2000 इंडेक्स और नैस्डैक इंडेक्स के बीच प्रदर्शन में अंतर में भूमिका निभाई।
कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के डेटा से संकेत मिलता है कि रसेल 2000 इंडेक्स में निवेश की स्थिति वर्ष की शुरुआत से घट रही थी और परिसंपत्ति प्रबंधकों के लिए तटस्थ स्तर पर थी और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक की घोषणा से ठीक पहले उधार के पैसे का उपयोग करने वाले फंड के लिए काफी नकारात्मक थी। हालांकि, इसके बाद के सप्ताह में ये स्थितियां और सकारात्मक हो गईं। इसके विपरीत, नैस्डैक में निवेश की स्थिति लगातार बहुत सकारात्मक रही है
।“इस साल, उधार लेने की लागत में कमी के बावजूद निवेश की स्थिति अधिक नकारात्मक हो गई, लेकिन पिछले सप्ताह यह अंतर कम हो गया। महत्वपूर्ण बदलाव के कारण रसेल 2000 और नैस्डैक सूचकांकों दोनों के लिए अपेक्षित अस्थिरता में वृद्धि हुई,” गोल्डमैन सैक्स की टीम ने
कहा।“हालांकि, रसेल 2000 इंडेक्स के विकल्पों ने बाजार की दिशा के आधार पर ऑप्शन मूल्य निर्धारण में अंतर और स्टॉक की कीमतों और अस्थिरता के बीच संबंध के रिकॉर्ड किए गए उच्चतम स्तरों के करीब होने के साथ निवेश की अधिक आशावादी स्थिति का संकेत दिया है।”
हालांकि वे अभी भी अगले 12 महीनों के लिए निवेश जोखिम लेने के पक्ष में हैं, विश्लेषकों का अनुमान है कि कमजोर आर्थिक आंकड़ों, अधिक सतर्क केंद्रीय बैंक नीतियों की उम्मीदों और अमेरिकी चुनावों की अगुवाई में सरकार की नीतियों के बारे में अनिश्चितता बढ़ने के कारण गर्मियों में बाजार में गिरावट की अधिक संभावना है।
मुख्य वैश्विक शेयर बाजारों पर उनका तटस्थ रुख है, लेकिन आर्थिक विकास पर घरेलू राजनीतिक विकास के अपेक्षित सकारात्मक प्रभावों और अमेरिकी चुनावों के प्रभाव के खिलाफ FTSE 100 की प्राकृतिक सुरक्षा के कारण FTSE 100 और FTSE 250 इंडेक्स दोनों सहित यूनाइटेड किंगडम में स्टॉक पसंद करते हैं।
विश्लेषकों का मानना है कि छोटी कंपनियों का हालिया बेहतर प्रदर्शन तब तक जारी रह सकता है जब तक कि समग्र आर्थिक स्थितियों में महत्वपूर्ण बदलाव न हो या सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों के दूसरी तिमाही के वित्तीय परिणाम अप्रत्याशित रूप से मजबूत न हों।
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